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贵金属：金银下跌 等待美联储利率决议
周二，黄金白银期货下跌。沪金主力合约收盘于456.80元/克，下跌0.36%，沪银主力合约收盘于5823元/千克，下跌0.41%。
周二，截至北京时间15:00，美元指数回落。美国上周初请失业金人数为22.8万人，创2个月来新低，预期24.2万人，前值23.7万人；四周均值23.75万人，前值24.675万人；至7月8日当周续请失业金人数175.4万人，预期172.9万人，前值自172.9万人修正至172.1万人。此前公布的系列经济数据均在表示美国的通胀压力正在明显缓和，市场利多金价的情绪有所消化。预计短期内金银或暂维持偏强震荡，后续重点关注美联储7月FOMC会议决议。操作上建议，逢回调买入为主。
原油：供应收紧 油价维持震荡上涨
周三国内原油价格继续上涨。越来越多的证据显示，未来几个月供应短缺，地缘紧张局势加剧，可能进一步打击供应。？？地缘局势进一步紧张，美国对俄罗斯的石油服务公司和能源部高级官员实施了新的制裁，拜登政府正加大对俄罗斯的压力。美国国务院在一份声明中表示，这些制裁旨在削弱俄罗斯扩大油气生产和出口的能力。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至7月21日的一周，美国在线钻探油井数量530座，比前周减少7座；比去年同期减少69座。欧佩克及其减产同盟国进一步减产，预计供应将收紧。俄罗斯原油出口量连续第二周显示出下降的迹象，据估计在截至7月16日的四周内，俄罗斯原油出口量已经下降到六个月来的最低点。该国正准备在8月份将石油日均出口量削减50万桶，迄今为止的运输计划表明可以兑现承诺，至少这是8月减少石油出口承诺的一部分。沙特的原油出口也开始下降，至5月份原油出口量首次每日低于700万桶。技术面，油价中长期维持震荡上涨。操作建议：震荡偏多思路操作。
股指：信息乐观，股指大幅波动
在信息面上，政治局会议提出，活跃资本市场，提振投资者信心。股市反应方面，股市大幅上涨，尤其是非银金融上涨较快。表现了股市在“政策信息”敏感方面的惯性，资金更多通过拉升权重获得“政策信息”预期动向。短期内，资金对政策信息预期乐观，持续性仍然需要具体措施出台。股指短期多单轻仓。
焦炭焦煤：短期日耗高位 原料小幅反弹
周二，焦炭2309高位开盘，震荡偏强运行。焦煤现货价格上涨，带动炼焦成本上升，焦企亏损压力加大，提产动能不足，Mysteel调研全国独立焦企综合产能利用率周环比小幅下滑。需求方面，上周Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量244.27万吨，周环比小幅下滑0.11万吨。铁水产量绝对水平在高位，支撑炉料消耗。焦企库存回落，仍有提涨意愿。期货盘面低位小幅反弹，建议短线操作。
周二，焦煤2309低位开盘，震荡偏强运行。产地安全环保检查影响下短期国内煤炭产量释放受限，蒙煤进口高位，澳煤少量成交。下游原料刚需支撑存在，但利润压力逐步增加，市场对高价资源接货积极性有所下滑，期货盘面维持区间震荡格局，建议短线操作。
铁合金：双硅回升 观望为主
锰硅：周三锰硅偏强震荡。锰硅产量高位震荡，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国60.27%，较上周减0.58%；日均产量31856吨，减少63吨。海关总署数据，6月锰矿进口251万吨。目前偏高的产量对锰硅价格形成压力，但锰矿到港减少，钢厂锰硅库存偏低，叠加用电旺季，建议观望或反套为主。
硅铁：周三硅铁期货小幅回升。硅铁产量低位略有回升，但市场仍然存在缺口。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国34.35%，较上期降低0.56%；日均产量14088吨，较上期增加160吨。总体硅铁减产匹配需求，市场缓慢去库为主，叠加用电旺季，钢招回暖，建议观望或轻仓做多为主。
螺纹钢：少量移仓 期螺近弱远强
周三期螺价格震荡为主。宏观面市场期待更多政策利好，Mysteel消息部分钢厂接到产量控制指导，市场担心未来供应回落。钢材当下供需来看，近期市场供需略有走弱。Mysteel数据上周螺纹钢产量278.8万吨/周，同比上升21.1%，环比上升1.0%；螺纹、热卷、线材、工角槽、中厚板加总产量857万吨/吨，同比上升7.2%，环比上升0.7%。库存来看钢厂螺纹钢库存202万吨，同比下降28.2%，环比持平，钢材库存环比回落，但同比降幅收窄。由于钢厂原料库存更低，部分钢厂开始少量补充原料库存。供需边际略有走弱，期螺移仓近弱远强，多头移仓较早，等待沽空机会。
尿素：出口预期加强 盘面大幅上涨
周三尿素盘面大幅上涨，主力09合约报收2335元/吨，上涨173元/吨，涨幅达8.00%。国内方面，供给端，本周开工负荷率继续提升，日度产量重回17万吨以上，市场货源供给充足；需求端，农业需求方面，仅局部地区有用肥需求；工业需求整体预计小幅提升，国内整体需求走弱。国际方面，海外尿素继续上涨，印度于昨天晚上宣布了新一轮不定量招标，8月9日截标，出口预期持续加强。展望后市，国内尿素供需格局趋于宽松，出口成为关键因素。考虑到目前企业库存处于低位，预收订单仍较为充足，且出口预期持续加强，短期尿素盘面价格预计将维持高位运行。中期看，海外尿素价格能否延续涨势以及印度招标量尚存不确定性。一旦海外尿素价格涨势趋缓，或印度招标量不及预期，尿素盘面将存在较大的下跌风险。操作建议：谨慎追高
纯碱：供给端扰动 盘面大幅上行
周三纯碱大幅上涨，主力09合约报收2142，上涨126元/吨，涨幅达6.25%。消息面上，市场传闻远兴能源天然碱产能或延迟至11月之后才能满产，引发市场对近月货源不足的担忧，盘面表现为近强远弱，08、09合约已经升水现货价格，需注意该消息可靠性存疑。基本面上，近期检修、减量厂家集中，纯碱厂商开工负荷率维持在85%以下。周一青海发投和青海昆仑超过200万吨的产能出现计划外的检修，市场货源供给量预计将进一步缩减；需求端，浮法玻璃和光伏玻璃近期新增点火产线，重碱需求小幅提升。多地区纯碱货源偏紧，纯碱厂商继续去库。展望后市，短期纯碱近月合约高持仓和低库存的矛盾仍然明显，盘面交易重心或进一步上移。需关注后续供给端情况及交易所管控措施。
聚烯烃：市场延续反弹
周三塑料2309收涨0.94%。现货价格部分上涨，下游工厂接货谨慎，随用随采为主，卓创数据，华北报价8070元/吨-8250元/吨，华东报价8080元/吨-8450元/吨，华南报价8250元/吨-8450元/吨。
周三PP2309收涨0.89%。现货市场偏暖运行，贸易商试探高报，高价成交有阻力，卓创数据，拉丝华北报价7230元/吨-7300元/吨，华东报价7250元/吨-7330元/吨，华南报价7250元/吨-7380元/吨。
近期基本面变化不大，生产商库存水平中性，下游采购维持刚需，但原油价格坚挺，成本端支撑较强，且宏观政策预期利好，市场情绪有所改善，聚烯烃偏强震荡运行，关注需求跟进情况，建议逢低可短多，但不宜追高。
PTA：短期维持偏强震荡
周三TA2309收涨0.31%。卓创数据，本周货源报盘参考期货2309升水15元/吨自提，递盘参考期货2309升水10元/吨自提，参考商谈5890元/吨-5925元/吨自提，买卖气氛一般。PTA现货供应充裕，下游聚酯需求偏稳，基差维持弱势，油价延续强势，成本端支撑较强。短期维持偏强震荡，主力资金加速移仓，关注油价及聚酯开工变化。
沥青：走势震荡 信心略显不足
周三，国际油价持续上涨，沥青震荡走强，沥青涨幅不及原油，市场信心略显不足。市场逐渐进入沥青需求旺季，沥青市场预期相对偏好，支撑仍在。根据卓创资讯数据，截至7月19日，山东沥青炼厂理论利润为-267.35元/吨，本周利润小幅上涨。截至7月19日，全国沥青炼厂开工率下降至43.89%，北方地区稀释沥青通关受阻情况出现一定缓解，原材料压力减小。炼厂库存水平24%，虽然近期库存水平出现小幅度下挫，但是整体库存可控，社会库存水平为38%。近期国内部分城市持续降雨叠加高温持续影响工程建设进度，沥青整体需求暂未得到有效释放，但是在第三季度、第四季度市场预期仍在。操作建议:逢低做多
燃料油：原油上涨 燃油走强
周三，国际油价持续走强，带动燃料油上涨，燃料油主力合约2309今日涨幅0.8%。国际方面，近期新加坡地区燃料油小幅下挫，截至7月19日当周，新加坡地区燃料油库存约为1781万桶。目前亚洲市场供应相对宽松，船运逐渐进入淡季，船用油需求表现一般，但是中东等国进入发电旺季之后，燃料油进口需求增加，带动新加坡地区燃油净进口数量走低。国内方面，近期国内燃料油需求仍表现不佳，进出口表现平淡导致船用油需求略显不足，调油成本并未出现大幅度下挫也一定程度抑制需求。短期燃油盘面走势主要由原油驱动，近期市场对国际油价信心较强。操作建议：震荡偏多
白糖：郑糖反弹 短线交易为主
周三，郑糖夜盘跟随外盘偏强运行，早盘后继续震荡上行，成交量减少，持仓量减少，持续移仓中。国际市场除巴西外的供应收缩仍旧支撑国际糖价。国内来看，2309合约逐步临近交割，关注持仓量的下降情况。基差高位，下行空间或受到限制，但需要注意甜菜糖和云南糖占比较高的问题。远月合约或受到台风登陆预期提振。短线走高。操作上建议短线交易为主。
棉花：郑棉偏强震荡 短线交易为主
周三，郑棉跟随外盘回升，价格小幅反弹，成交量略有增加，持仓量增加。中国棉花信息网显示，现货指数价格走弱，3128B指数较昨日下调9元/吨，报17981元/吨。国际市场强势对于郑棉有一定提振，基本面上中长期利多因素仍存，看涨情绪犹在。但是政策压力以及需求尚有压制。操作上建议短线交易为主。
花生：小幅上涨 维持震荡
周三，花生期货小幅上涨。主力合约PK2311宽幅震荡，较上一交易日涨0.5%左右，增仓0.4万手，持仓13万手。新季花生上市时间临近，部分贸易商出货意愿增强，但成交量有限。部分批发市场少量消耗进口米，出货速度缓慢。操作建议震荡偏空思路对待。
苹果：高温天气 关注对新季苹果的影响
周三，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2310平开低走，较上一交易日跌0.5%左右，增仓0.7万手，持仓15万手。产地冷库成交量较上周小幅增加，但旧季苹果总体行情偏弱。新季苹果收购价格居于高位，目前部分苹果出现上色较慢的情况。关注后期新季苹果的开秤价，操作建议震荡思路对待。
生猪：现货情绪跟进 期货偏强
周三生猪期货上涨，主力LH2309涨幅约0.22%。现货方面，据汇易网，河南14.8元/公斤-15.3元/公斤，较昨日上涨0.4元/公斤；山东报价15.3元/公斤-15.9元/公斤，较昨日上涨0.6元/公斤。基本面来看，根据产能数据推算三季度理论出栏量仍将增加，但高频数据显示，宰后均重继续下降，且肥标猪价差明显上升，显示大肥占比较少，部分减轻供应压力；需求端来看，样本企业屠宰量近期有所回升，鲜销率中性水平，白条走货表现一般，个别时段略有好转；从季节性来看，目前处于全年消费淡季，但8月后预计进入季节性回升周期。总体来看，预计后期生猪市场整体供需仍偏宽松，但在肥标价差持续回升及消费旺季预期下，后期需关注猪价的反弹是否会刺激压栏及二次育肥行为的大范围出现，进而在情绪发酵下推动价格进一步走高。操作上，短线偏多。
玉米：减仓上涨 单边驱动有限
周三大连玉米期货上涨，C2309涨幅近0.6%。现货方面，据汇易网，北方玉米集港价格2760元/吨-2780元/吨，较昨日持平，广东蛇口新粮散船2870元/吨-2890元/吨，较昨日降价10元/吨，黑龙江深加工玉米主流收购2600元/吨-2700元/吨，吉林深加工玉米主流收购2600元/吨-2720元/吨。目前市场整体余粮不多，贸易商出货压力不大，但下游饲料、深加工利润一般，整体以刚需采购为主，加上小麦价格相对玉米优势仍存，继续挤占国产玉米的份额。新季玉米产区天气总体较好，预计产量较上年增加。政策方面，市场再次传闻陈稻拍卖将于8月初进行，拍卖底价较上年提高，折算集港价在2700左右。总体来看，国内玉米市场下游需求不振继续压制价格，但余粮偏少亦限制大幅下跌可能。操作上，震荡对待。
油脂：连棕油增仓上行 领涨油脂
周三油脂期货震荡收涨，连棕油主力合约刷新高点，连豆油、郑菜油收复前期跌幅。三大植物油期货主力合约增仓上行。汇易网报价显示，江苏豆油价格区间波动，当地市场主流豆油报价8340元/吨-8440元/吨，较上一交易日上午盘面小跌20元/吨。
广东广州棕榈油价格区间波动，当地市场主流棕榈油报价7750元/吨-7850元/吨，较上一交易日上午盘面小跌20元/吨。江苏张家港菜油价格平稳，当地市场主流菜油报价9950元/吨-10050元/吨，较上一交易日上午盘面持平。
周三BMD毛棕榈油期货低开高走，因为棕榈油出口需求增长，进入7月份之后，马来西亚棕榈油出口稳定增长。船运调查机构AmSpec和ITS的数据显示，马来西亚7月1日至25日的棕榈油出口量环比增长10.8%到17.8%。在俄罗斯退出黑海协议后，来自头号葵花籽油出口国乌克兰的出口供应面临不确定性，棕榈油价格相对竞争对手的价差拉大，促使中国和印度买家入市采购。国内方面，尽管国内油脂库存稳中有增，但期货看涨情绪再度点燃，市场对于国际油脂短期供给担忧凸显，国内外油脂高位震荡加剧。短线、波段操作为宜。
豆类：连粕近强远弱 买盘持续拉涨
周三连粕继续上行，主力合约高点继续被刷新，但其他远月合约明显相对偏弱。市场买盘依然积极，盘面增仓上行。国际方面，CBOT大豆电子盘高位小幅收跌，市场对于美联储加息预期明显，美元走强或给大宗商品带来压力。多头高位平仓明显。不过从美豆自身基本面来看，旱情仍未缓解，部分地区未来降雨依然不多。这对美豆下方有所支撑。关注今晚美联储会议以及最新的美豆产区旱情报告。国内方面，根据汇易网最新数据显示，国内豆粕现货较昨日稳中小涨，部分品牌涨幅20元/吨-30元/吨，部分地区豆粕现货已经突破4400元/吨。连粕市场呈现近强远弱的格局，资金对于M2309合约看涨情绪浓重。追高谨慎。短线、偏多、波段操作为宜。
铜：关注宏观面影响 铜预计高位震荡
周二，沪铜震荡偏强。现货方面，7月25日上海地区电解铜价格上涨450至68990元/吨。铜现货价格近两日反弹，抑制下游消费，市场成交不佳。据海关总署数据显示，2023年6月中国进口精炼铜共28.06万吨，环比增加1.39%，同比减少21.21%，1-6月进口总量为154.58万吨，累计同比减少12.73%。6月出口2.23万吨，环比增长24.75%，同比增长112.26%，1-6月出口总量为16.91万吨，预计后续进口铜环比将继续增长。关注宏观面对价格的指引。预计铜将延续高位震荡，建议震荡思路对待。
碳酸锂：宏观利好推升多头情绪 碳酸锂日内触及涨停板
周二，碳酸锂主力合约上涨6.99%、触及涨停板，收于225900元/吨。
现货价格方面，据SMM显示，碳酸锂（99.5%电池级/国产）跌1500元报28.4万元/吨。宏观方面，昨日中央政治局会议召开，给予市场宏观利好预期，盘面多头力量增加。基本面来看，供应端，澳洲矿山及非洲矿山部分项目投产、目前正处于产能爬坡区间，锂辉石到港量有所增加，我国碳酸锂盐湖产量明显增加、硬岩型资源产能亦有释放。需求端，动力电池需求恢复速度依然不及预期，正极材料企业部分受限电影响有所减产，新能源汽车相关利好政策落地仍需时间。库存方面，冶炼厂库存目前仍处相对高位，下游端库存已恢复至正常水平。短期内宏观利好推升多头情绪，基本面供强需弱将继续打压锂价，预计短线碳酸锂价格将宽幅震荡，或将在20万元/吨寻找到短期支撑，操作建议轻仓短线为主。
工业硅：交割品流动性干扰，硅价震荡
周三工业硅主力合约较前一交易日上行0.37%，收盘于13615元/吨。今日现货市场报价持稳，个别地区3系工业硅价格上调。供给端，周度产量维持在高位，西北地区部分中小硅企复产，四川雅安、乐山硅企因成都大学生运动会限产。需求端，多晶硅价格在中小型硅料企业成本线附近企稳，下游采购需求转好，部分贸易商开始囤货。预计多晶硅对工业硅需求短线将企稳上升。有机硅中间体DMC价格低位徘徊，单体企业生产仍处在深度亏损状态，后期存在继续减产的可能性。出口和铝合金需求较差。整体来看工业硅下游需求仍然偏弱。库存高企且继续增加，交易所累计仓单已经接近5万吨。工业硅下游需求无太大起色，现货成交以期现商居多。交割品流动性问题继续干扰盘面，短期硅价震荡。
国债：利率波动较大，国债转为观望
针对下半年经济，中共中央政治局会议总体布局，原则上仍然是逆周期调节为主，货币政策在投放方面，增速仍然高于GDP增速，同时提出多个具体行业扩大消费，挖掘内需。刺激经济短期较快的手段仍然是货币，货币信贷短期需求回升，导致对利率的大幅冲击可能性较大。国债转为观望。
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