国信期货20230815日报:金银维持震荡,铁矿震荡反弹,甲醇震荡整理

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贵金属:美元美债上行施压 金银震荡
    周一,黄金白银期货震荡。沪金主力合约收盘于455.74元/克,上涨0.26%,沪银主力合约收盘于5596元/千克,下跌0.02%。
    周一,截至北京时间15:00,美元指数回涨。美国财政部超预期发债造成了流动性压力,美元指数、美国国债收益率均上涨,对贵金属起到一定的打压力量。此外,美国7月PPI同比上涨0.8%、高于市场预期增长0.7%,环比上涨0.3%、为一月份以来的最大增幅。PPI的超预期叠加美联储官员近期较为鹰派的发言使得市场对加息的预期有所反复,金银目前陷入震荡走势。展望后市,美国通胀有所放缓,软着陆预期增强,短期内预计贵金属价格或以震荡为主,操作建议短线思路。

铁合金:锰矿转暖 锰硅强于硅铁
    锰硅:周二锰硅期货震荡偏强。锰硅产量高位震荡,Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国59.47%,较上周减少2.16%;日均产量31684吨,减少422吨。海关总署数据,6月锰矿进口251万吨,近期锰矿到港不高。目前偏高的产量对锰硅价格形成压力,但锰矿到港减少,钢厂锰硅库存偏低,叠加钢招增量钢厂补库,建议轻仓持多为主。
    硅铁:周二硅铁期货回落。硅铁产量低位略有回升。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国35.93%,较上期降低0.08%;日均产量14613吨,较上期增加170吨。总体硅铁产量回升,建议观望为主。

螺纹钢:等待限产 期螺回暖
    周二螺纹钢期货价格午后明显上涨,近月走势较强,远月偏弱。宏观面来看,政策限产利多,各地发布刺激消费政策,但供需仍有压力。钢材供需来看,近期市场供需略有走弱。Mysteel数据上周螺纹钢产量265万吨/周,环比下降4.1万吨;表观需求244万吨,环比下降2.6万吨;库存回升。热卷供需略好于螺纹。由于钢厂原料库存更低,供需压制钢价走弱,但成本略有支撑叠加限产支撑走势,建议观望为主。

玻璃:竣工强势 盘面震荡
    周二玻璃低位震荡,盘面走势纠结。房地产数据公布,竣工端维持强势,累计同比增长20%,供应端看,玻璃产量增速仍较慢,周度产量小幅回落,玻璃厂内库存大幅下降,需求端较为强势,玻璃供需情况健康。地产竣工端强势但在预期之内,前期拉升后再次走弱,新开工的继续弱势让远月悲观。操作建议:短线参与。

铁矿石:情绪回暖 震荡反弹
    周二铁矿石震荡上涨,盘面走势偏强。钢联数据显示铁水产量走强,铁矿石需求回暖。前期基于钢厂减产预期的下跌面临修正。同时消息面又有粗钢压减传闻,但铁矿石对此多次炒作已经基本免疫。今日7月份房地产数据公布,销售、新开工等数据延续弱势,但在市场预期之内,短线回落后快速反弹。操作建议:短线参与。

尿素:印标供货量超预期 盘面大幅上涨
    周二尿素盘面大幅拉涨,主力01合约报收2152元/吨,上涨71元/吨,涨幅达3.41%。现货方面,山东地区市场报价上涨,中小颗粒尿素主流出厂价参考2460-2560元/吨。基本面上,国内方面,供给端,目前日产量达到17万吨以上,市场货源供给充足;需求端,农需接近收尾,复合肥企业开工负荷率上涨,胶合板开工负荷率下降,国内整体需求走弱。国际方面,本轮印标国内供货量或超100万吨,高于预期的50万吨-80万吨,厂商、贸易商集港积极性较强,出口订单拉动下现货价格预计仍较为坚挺。随着交割期的接近,近月合约或延续涨势收复基差。关注尿素新装置投产情况以及尿素出口政策动向。操作建议:观望

纯碱:盘面震荡下行 偏空思路操作
    周二纯碱盘面震荡下行。现货方面,河北地区纯碱市场变动不大,货源供应量偏紧,重碱流送到终端价格在2250-2350元/吨。基本面上,供给端,检修产能陆续恢复生产,新增产能逐步释放,市场货源供给量预计将小幅提升;需求端,玻璃厂商重碱需求持稳,轻碱需求未见明显好转。展望后市,随着检修季的结束以及新增产能的释放,纯碱供需格局将趋于宽松,库存拐点或出现在8月份。关注青海地区产能恢复情况以及新增产能释放进度。操作建议:远月合约逢高可逐步布局空单

沥青:沥青上涨 油价支撑
    周二,国际油价震荡走强,沥青震荡上涨。根据卓创资讯数据,8月9日,江苏主营炼厂利润180.91元/吨,环比上涨14.86元/吨。截至8月9日,全国沥青炼厂开工率下降至57.4%,供应相对稳定。炼厂库存水平24%,虽然近期库存水平持续震荡,但是整体库存可控,社会库存水平为39%。目前受资金到位和宏观因素影响,沥青走势为达到预期,但是沥青即将迎来季节性旺季,仍可能对价格有一定支撑。操作建议:震荡思路

燃料油:油价回升 燃油小幅涨收
    周二,国际油价小幅上涨,燃油震荡走强。国际方面,近期新加坡地区燃料油大幅回升,截至8月9日当周,新加坡地区燃料油库存约为2046.6万桶。目前亚洲市场供应相对宽松,船运逐渐进入淡季,船用油需求表现一般,但是中东等国进入发电旺季之后,燃料油进口需求增加,带动新加坡地区燃油净进口数量走低。国内方面,出口不足以及进口需求不高制约航运业信心,另外,重油二次加工利润表现仍较为一般。短期燃油盘面走势主要由原油驱动,近期市场对国际油价信心较强。操作建议:观望

甲醇:库存累积放缓 甲醇震荡整理
    周二甲醇主力合约MA2401较前一交易日跌幅0.5%,增仓6万手,持仓108万手。现货方面,根据卓创资讯信息显示:太仓市场现货价格约2350-2365元/吨,市场弱势整理。湖北市场价格2415-2415元/吨,较昨日涨100元/吨。国内部分装置停车或降负情况增多,当前内地库存压力不大,挺价销售重心上移,不过成交放量一般。沿海提货速度稳固,近期进口船货改港较多,沿海库存累积放缓,整体供需压力不大,维持震荡整理。操作建议:震荡思路操作。

花生:偏弱震荡 关注新季产量兑现
    周二,花生期货偏弱震荡。主力合约PK2311宽幅震荡,较上一交易日跌0.1%左右,减仓0.2万手,持仓16万手。江西、湖北产区新米陆续上市,水分有所好转,但成交表现一般,价格偏弱。主产区河南省的新季花生上市仍需等待,预计于8月下旬少量上市。关注新季花生产量兑现情况,操作建议观望。

苹果:冷库货源采购积极
    周二,苹果期货维持高位震荡。主力合约AP2310低开高走,较上一交易日基本持平,减仓1万手,持仓14万手。早熟苹果上市货量增加,部分上色较差货源价格偏弱运行。客商对早熟苹果采购心态偏谨慎,重新考虑冷库旧季货源。目前库内一二级货源主流成交价格稳定,个别好货价格偏强。关注晚熟富士产量兑现,操作建议震荡偏多思路对待。

白糖:郑糖弱势震荡 资金继续流出
    周二,郑糖全天维持弱势。成交量略有减少,持仓量显著下降。国际糖市在需求忧虑影响下有所调整。国内来看,现货价格坚挺,基差高位支撑。库存处于低位,集团逐步清库。另外,市场对于后期糖浆进口有收缩预期。但是整体消费仍未有显著转好,资金有持续流出迹象。操作上建议短线交易为主。

棉花:郑棉弱势震荡 短线交易为主
    周二,郑棉小幅震荡,成交量大幅减少,持仓量降低。中国棉花信息网显示,现货指数价格回落,3128B指数较昨日下调30元/吨,报18096元/吨。国际市场,美元强势压制棉价走势。国内来看,储备棉单日投放量增加至1.2万吨,对于棉价有一定压制。郑棉短期偏弱运行。操作上建议短线交易为主。

生猪:延续僵持 猪价震荡
    周二生猪期货偏弱震荡,主力LH2311日内窄幅波动。现货方面,河南漯报价16.8元/公斤-17.3元/公斤,较昨日持平;山东报价17.3元/公斤-17.9元/公斤,较昨日持平。基本面来看,根据能繁母猪存栏数据推算,国内肉猪理论出栏量后期将继续增加,直到11月才会环比下降,但环比增减幅度都不高;从需求来看,8月之后进入消费季节增加阶段,但短期猪价快速上涨后,终端需求跟进仍较慢。综合来看,目前国内供需变动不大,上下游博弈继续,短期或维持震荡格局。操作上,观望。

玉米:回落风险或加大 后市偏空
    周二玉米震荡,主力C2311跌幅近0%。现货方面,据汇易网,北方玉米集港价格2780-2800元/吨,较昨日持平,广东蛇口新粮散船2910-2930元/吨,较昨日降价10元,集装箱一级玉米报价2980-3000元/吨,东北玉米价格继续小幅上行,黑龙江深加工玉米主流收购2650-2740元/吨,吉林深加工玉米主流收购2680-2720元/吨,内蒙古玉米主流收购2750-2840元/吨,饲料企业收购2750-2850元/吨。目前国内余粮不多,贸易商持粮成本支撑下有一定挺价心理,新季春节玉米局部上市、进口到港预计有所增加,整体供应格局趋于改善,下游饲料企业以多元替代性谷物为主,深加工企业成品库存偏高且利润较高,建库积极性偏低,玉米回落风险较高。操作上,逢高做空。

工业硅:仓单持续增加,长线空头逐步建仓
    周二工业硅主力合约较前一交易日下行0.73%,收盘于13635元/吨。今日现货市场价格持稳上行,成交氛围较为活跃。周度产量大幅上行,西北地区大厂持续增产,中小硅企复产积极;四川成都大学生运动会结束,硅企将逐步复产。需求端,多晶硅价格在中小型硅料企业成本线附近企稳上行,下游采购需求转好,部分贸易商开始囤货,多晶硅对工业硅需求短线企稳上升。有机硅中间体DMC价格低位上行,但企业生产仍处深度亏损状态,开工率难以上行,对工业硅需求偏弱。出口和铝合金需求较差。整体来看工业硅下游需求仍然偏弱,基本面未有太大改善。硅价短线持稳拉涨主要是基差问题所致,库存从硅厂转移至交易所,交易所库存已经接近10万吨,施压长期价格。长线空头利用该机会逐步建仓。

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