中信证券:锂板块有望随锂价止跌而出现反弹行情

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中信证券最新研报表示,宜春整顿锂矿采选行业导致锂云母矿山停产,预计这将减少2023年全球锂资源供应,加速上游去库,带动市场情绪好转,锂价有望随锂电下游需求回暖止跌。锂板块经历前期调整后估值具备较强吸引力,有望随锂价止跌而出现反弹行情。

  全文如下

金属丨宜春整顿锂矿生产,锂盐供应或受扰动

▍事件描述:

根据《第一财经》官网转引2月24日宜春发布消息,江西省宜春市袁州区发布《关于严厉打击涉锂电新能源产业违法犯罪行为的通告》,将依法严厉打击在全市范围内非法偷采盗采、私挖滥采、无证开采等行为,依法严厉打击涉锂电新能源产业有组织犯罪等行为。

▍宜春锂矿全面停产,2023年锂资源供应或受影响。

受袁州区发布通告影响,当地锂云母采选矿产线已全面停工,冶炼产线并未受影响,宜春云母提锂厂商仍有部分精矿库存,料短时间内可维持冶炼产线运行。宜春云母提锂产能约15万吨LCE/年,当地锂矿采选行业整顿周期尚未确定,假设锂云母矿山停产1个月,将会减少约1.3万吨碳酸锂当量的锂云母矿石产量,2023年全球锂资源产能约120万吨LCE/年,我们预计停产1个月将会减少当月全球13%的锂资源供应。

此次事件或加速产业链去库,带动锂市情绪回暖。

此前下游需求疲软,锂电产业链采购情绪低迷,导致产业链库存累积。此次矿山停产将加速锂电产业链去库,停产时间过长或导致宜春云母提锂产线断供,锂盐实际供应将大幅减少,加剧上半年全球锂供应紧缺的态势。受上游矿山停产影响,锂市情绪回暖,无锡盘碳酸锂价格连续三个交易日反弹。

料将出清边缘产能,促进当地锂产业链健康发展。

新能源汽车需求增长推动锂价大幅上涨,高锂价刺激下宜春云母提锂行业快速发展,当地云母提锂产能迅速扩张,冲击国内锂盐市场。预计宜春锂矿行业整顿会关停当地非法盗采锂矿的企业,遏制私挖盗采锂矿的行为,出清边缘产能,有助于当地锂电产业健康平稳发展。

海外锂资源供应或不及预期,需求回暖有望带动行情止跌反弹。

受制于矿山品位下降和扩产项目推进受阻,2023年澳洲锂矿厂商供应或不及预期。根据相关公司公告,受多种因素扰动,部分南美盐湖提锂企业在建项目进度不及预期。随着经济复苏引起下游需求回暖,预计中游材料厂排产增加,采购补库情绪渐浓,叠加上游供给扰动加剧,锂价止跌有望带动锂板块行情反弹。

风险因素:

下游需求不及预期的风险;锂价大幅下跌的风险;锂矿政策超预期变动的风险;全球锂产能释放超出预期的风险。

投资策略:

宜春整顿锂矿采选行业导致当地锂云母矿山停产,这将减少2023年全球锂资源供应,加速上游去库,带动市场情绪好转,锂价有望随锂电下游需求回暖止跌。锂板块经历前期调整后估值具备较强吸引力,有望随锂价止跌而出现反弹行情。

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