历史罕见!TMT板块总成交竟占了A股40% 公募此前几乎清仓!什么信号?

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在AI的加持下,原来公募基金持仓并不高的TMT板块持续虹吸,交易额罕见大幅放大。

券商中国记者注意到,在去年末,被AI加持的TMT板块还是公募主动型基金清仓的板块,持有相关热门股的基金基本清一色为指数基金,主动权益类基金早已退出多年。但如今,随着AI的火热,TMT的基金仓位似乎又迅速加回来了。

3月23日数据统计显示,以申万一级行业为例,计算机板块成交额为1573亿元,电子板块成交额为1326亿元,传媒板块成交额为639亿元,通信成交额为621亿,整个TMT板块借助火热的AI概念,板块总成交额接近4200亿元,占当日A股全市场成交额超过40%。

基金清仓后再买,TMT再度火热

被公募基金抛弃已久的TMT板块,是本次AI产业技术升温后最为受益的核心赛道,上一次TMT板块成为基金经理的净值反弹利器,还是在2015年的牛市行情中,此后TMT板块迎来了长达7年的调整行情。

“A股散户和游资多,下跌行情中通常估值跌不透,但是TMT板块算是例外,因为中间有过几只热门股的爆雷退市,导致许多人心灰意冷,因此跌了7年之久。”华南地区一位公募基金经理日前接受券商中国记者专访时称,在TMT板块估值持续下移后,风险充分释放的TMT板块从去年底开始迎来了“人工智能”这个热点,再加上机构资金配置TMT较少,这为板块整体反弹提供了内在动力。因此,主动权益类基金产品对热门品种再度覆盖的结果,往往就是股价上涨。

A股目前人工智能第一股昆仑万维就是一个明显的例子。券商中国记者注意到,昆仑万维自2015年牛市后遭基金经理持续卖出,此后虽然也有不少反弹,但股价长期在低位徘徊。尽管昆仑万维是一只年净利润超10亿的品种,但其市值长期徘徊在200亿元附近。

正是基金经理对昆仑万维的“空仓”,带来了昆仑万维惊人的弹性。根据公募2022年末披露的定期报告显示,持仓昆仑万维的前十大基金,清一色为跟踪指数的被动型产品,主动权益类基金难觅踪迹。那么,当主动权益类基金经理再度配置昆仑万维的时候,股价必然大涨。

深圳地区的一位基金经理向券商中国记者表示,由于人工智能带动行业估值的提升,这意味着行业迎来贝塔机会。这就意味着,基金经理的操作将不局限于某一只个股,而采取撒网式行业加仓。

公募换仓虹吸效应强,消费主题基金净值受损

显而易见的是,TMT行业的持续火热,为其他行业带来了令人意想不到的反向效应。

券商中国记者注意到,在TMT板块借助AI概念不断飙升之际,处于相对低位的消费以及处于相对高位的新能源等行业,成为市场的杀跌对象。3月23日TMT板块成交额占全市场成交额超过40%这一现象,在很大程度上意味着,医药、新能源等板块被配置机构“牺牲”了。

重仓消费股的顶流基金产品在最近一段时间净值受损,就凸显出TMT行业的虹吸效应对其他行业的影响。记者注意到,北京一家大型公募顶流所管理的消费主题基金,最近一个月净值下跌接近8%;此外,上海一位明星基金经理管理的消费主题基金,最近一个月的净值受损也接近7%,深圳某顶流管理的消费主题基金最近一个月受损4%。

消费主题基金的受损,在某种程度上也是均衡配置的基金经理采取调仓操作的结果,即均衡型基金经理或卖出部分消费股,配置目前市场火热但此前并未配置的人工智能。A股某医美上市公司最近的一次盘后数据显示,当日遭多个机构席位集体卖出,而在最近消费股杀跌行情中,亦有多只食品饮料公司也惨遭基金经理砸盘。

短期涨幅惊人或透支基本面

尽管AI概念火热为TMT板块的火爆提供了新动力,但惊人的成交额占比在业内人士看来有过热的风险。

有机构认为,本轮行情很大程度是基于当前ChatGPT所展现出的技术水平,重新改变了人们对AI能力边界的认知。随着这种认知的边际效应递减,叠加本身关注热度的降低,AIGC相关概念领域短期内可能面临一定的回调风险。针对后续行情的演绎,可能以事件驱动下的阶段性行情为主。可能的事件包括但不限于国内相关产品的出现、国家及地方性重大政策、监管层面的介入、国内外技术层面的进一步突破及应用场景的探索拓展等。

深圳一位大型公募基金经理认为,人工智能产业将使得TMT行业具有惊人的投资机会,但市场短期涨幅惊人,可能透支部分上市公司未来的业绩,且人工智能的技术储备需要耗费大量资金,下一阶段的人工智能投资机会可能落实到基本面和技术更为扎实、资金实力雄厚的公司。

华商基金一位基金经理认为,信创软件已经上升为国家战略,随着信创软件产业“2+8+N”递次推进,信创市场不断下沉并向纵深发展。2023年以来,市场热点不断,特别是市场对革命性AI技术的憧憬和热情,但新技术的应用前景也需充分注意发展过程中的曲折性。

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