中信建投陈果:A股休整期 在低位品种中寻找机会

频道:最新资讯 日期: 浏览:271

中信建投研报指出,近期季报期,业绩影响权重明显上升,外部催化下主题交易拥挤后进入降温阶段,短期市场存在一系列不确定或潜在负面因素,市场处于休整期,耐心等待再布局机会;短期结构上关注在低位资产中寻找景气稳定或好于预期方向,中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向。

  全文如下

中信建投陈果:休整期,在低位品种中寻找机会

核心观点

近期季报期,业绩影响权重明显上升,外部催化下主题交易拥挤后进入降温阶段,短期市场存在一系列不确定或潜在负面因素,市场处于休整期,耐心等待再布局机会;短期结构上关注在低位资产中寻找景气稳定或好于预期方向,中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向。

市场波动的原因及后续展望

短期两大主题带动市场调整的催化剂可能是对美国限制政策的担忧,更主要原因是内部交易拥挤,量化和融资资金可能放大波动。复盘历史上的A股科技股行情,结合公募重仓股配置水平,我们认为,在交易热度压力释放后,TMT中今年后续基本面向好趋势能够得到持续验证的方向,理论上应该还有继续演绎的空间。

短期休整,耐心等待再布局机遇

短期等待主题交易降温趋稳。短期关注4月末业绩低预期风险,5月美国限制政策落地,5月联储会议落地,以及近期疫情反复风险等。

从中期看,经济恢复势头良好,印证疫后复苏趋势,各主要指数当前性价比依旧处于相对合意水平,战略看多不变,依然维持年度策略“复苏小牛”的判断,耐心等待再布局机遇。

短期关注低位有业绩支撑方向,中期依旧关注TMT与复苏

从向上改善确定性的视角看,建筑装饰(国内基建投资及开工维持高位景气,海外“一带一路”战略打开订单增量空间)、地产后周期家电(备货补库,排产延续乐观)及部分同时受益供给端支撑的周期板块如石油、铝值得优先关注;成长中医药、军工业绩确定,新能源车市场预期悲观,估值均处于历史五年偏低分位,TMT中关注基本面高确定性方向。

风险提示:疫情反复、地缘政治风险、美国通胀超预期、地方债务风险、房地产周期继续下行。

相关文章

网友留言

我要评论

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。
关闭广告
关闭广告
×