天风证券研报称，4月第3周随着上海车展的举办，自主品牌、新势力等企业亮相多款新车型，对终端需求有积极的促进作用。随着高性价比新车型开启预定，周内订单明显改善。3月的降价潮基本告一段落，逐步切入新车投放周期，消费者的观望情绪有望伴随新车型落地而逐步缓解，4月下旬订单有望周度向好。交付方面，第3周受到新车型交付爬坡的影响，交付节奏放缓，但随着在手订单的逐步累计，新车产能逐步爬坡，本月交付量有望较3月环比改善。
全文如下天风·数据研究 | 新能源汽车景气度跟踪：M4W2订单周度改善，车展有望带动终端需求回升
1. 2023年4月新能源汽车新增订单跟踪与预测
1.1. 周度订单跟踪：订单周度改善，新车型贡献订单新增量
天风数据团队访问60位汽车从业人员，在4月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集72份样本进行系统梳理。本周问卷调查中共访问9家车企，根据我们进行的调查问卷数据得：
2023年4月第3周（4.15-4.21）周订单跟踪：9家车企新增订单8.0-9.0万辆，新增订单较3月W3同比+0%至+5%，5家车企新增订单的环比增速高于整体水平，其中部分自主品牌增幅显著。
造车新势力（调研合计3家）：第3周新增订单0.5-1.0万辆，相比3月同期-5%至+5%。
自主品牌（调研合计5家）：第3周新增订单8.0-9.0万辆，相比3月同期+0%至+10%。
合资品牌（调研合计1家）：第3周新增订单0-0.5万辆，相比3月同期+30%至+40%。
2023年4月前3周订单回顾：9家车企新增订单23.0-24.0万辆，新增订单较3月同期0%至+5%，5家车企新增订单的环比增速高于整体水平。
造车新势力（调研合计3家）：4月前3周新增订单1.0-2.0万辆，相比3月同期-15%至-5%。
自主品牌（调研合计5家）：4月前3周新增订单21.0-22.0万辆，相比3月同期-5%至+5%。
合资品牌（调研合计1家）：4月前3周新增订单0-0.5万辆，相比3月同期+0%至+10%。
4月第3周订单同环比均有明显增加，具体来看，9家车企第3周订单相较上周M4W2+20%至25%，相较上月同期M3W3+0%至5%，其中，本周自主品牌新车型贡献主要增量。我们认为第3周订单环比上月同期已经有小幅上升，新车型的贡献作用已经略高于上月的“降价”刺激，本周受到上海车展的积极带动，整体需求向好，车展前后上市的新车型开启订购，陆续贡献订单新增量。
1.1. 4月订单预测：新增订单有望达37.0-38.0万辆，环比3月+7%至+12%
2023年4月订单预测： 根据4月前3周订单表现，预计9家车企4月新增订单有望在37.0-38.0万辆之间，环比3月+7%至+12%。根据我们进行的调查问卷数据得：
造车新势力（调研合计3家）：4月订单预计3.0-4.0万辆，较3月+25%至+35%。
自主品牌（调研合计5家）：4月订单预计32.0-33.0万辆，较3月+0%至+10%。
合资品牌（调研合计1家）：4月订单预计0-0.5万辆，较3月-40%至-30%。
我们认为，4月前两周上海车展前夕部分消费者持币观望，静待新车型发布，叠加3月集中降价导致需求部分前置，4月前2周订单合计较3月同期有个位数下降，第3周随着车展的举办，新车型陆续上市/亮相，高性价比新车型开启预定，本周订单明显改善。本届上海车展上，自主品牌、新势力等企业亮相多款新车型，3月的降价潮基本告一段落，新车投放周期开启，消费者的观望情绪有望伴随新车型落地而逐步缓解，4月订单有望周度向好，我们预计 9 家车企 4 月新增订单有望在37.0-38.0 万辆，环比 3 月+7%至+12%。
2. 2023年4月新能源车销量前瞻跟踪与预测
2.1. 周度交付量跟踪：新老车型切换，本周交付节奏有所放缓
2023年4月第3周（4.15-4.21）交付量跟踪：9家车企共计交付6.0-7.0万辆，交付量较3月W3同比-5%至0%，4家车企新增交付的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得：
造车新势力（调研合计3家）：第3周交付量为0.5-1.0万辆，相比3月同期+60%至+70%。
自主品牌（调研合计5家）：第3周交付量为5.0-6.0万辆，相比3月同期-10%至+0%。
合资品牌（调研合计1家）：第3周交付量为0-0.5万辆，相比3月同期-20%至-10%。
2023年4月前3周交付回顾：9家车企共计交付18-19万辆，新增订单较3月同期环比-5%至0%，5家车企交付量的环比增速高于整体水平。
造车新势力（调研合计3家）：4月前3周共计交付1.0-2.0万辆，相比3月同期+40%至+50%。
自主品牌（调研合计5家）：4月前3周共计交付16.0-17.0万辆，相比3月同期-10%至+0%。
合资品牌（调研合计1家）：4月前3周共计交付0.0-0.5万辆，相比3月同期+0%至+10%。
4月第3周9家车企交付较上周M4W2降低-5%至0%，较3月同期M3W3降低-5%至0%，其中新势力周度环比改善，自主品牌受制于新车型交付爬坡，有个位数滑落。4月前三周9家交付量合计在18-19万台，较上月同期有个位数下滑，我们认为主要系3月季末冲量基数较大所致。
2.1. 4月交付预测：交付量有望达34-35万辆，环比3月+10%至+15%
2023年4月交付预测：根据4月前3周交付表现，预计9家车企4月交付量有望达34-35万辆，环比3月+10%至+15%。根据我们进行的调查问卷数据得：
造车新势力（调研合计3家）：4月预计交付合计3.0-4.0万辆，较3月+145%至+155%。
自主品牌（调研合计5家）：4月预计交付合计29.0-30.0万辆，较3月+0%至+10%。
合资品牌（调研合计1家）：4月预计交付合计0-0.5万辆，较3月-40%至-30%。
根据4月前三周的交付数据以及前期在手订单的累计情况，我们认为，前期降价有助于车企积累在手订单，各家车企的在售车型交付节奏或将逐步加快。但进入四月下旬，随着新车型上市，新车型交付也将陆续开启，新车型交付量逐步爬坡，会对交付节奏产生一定的影响，但整体来看，本月交付量相较3月有望稳步提升。我们预计，4月全月9家样本车企交付量有望达34-35万辆，环比3月+10%至+15%。
3. 数据回顾及投资建议
3.1. 4月第3周订单、交付跟踪及前瞻
在对9家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后，总结如下：
ü周订单跟踪：4月第3周（4.15-4.21）9家车企新增订单8.0-9.0万辆，新增订单较3月W3同比+0%至+5%，5家车企新增订单的环比增速高于整体水平，其中部分自主品牌增幅显著。
月订单预测：9家车企4月新增订单有望达到37-38万辆，环比3月+7%至+12%。
周交付跟踪：4月第3周（4.15-4.21）9家车企共计交付6.0-7.0万辆，交付量较3月W3同比-5%至0%，4家车企新增交付的环比增速高于整体水平。
月销量预测：9家车企4月交付量有望达34-35万辆，环比3月+10%至+15%。
3.2. 投资建议
4月第3周随着上海车展的举办，自主品牌、新势力等企业亮相多款新车型，对终端需求有积极的促进作用。随着高性价比新车型开启预定，本周订单明显改善。3月的降价潮基本告一段落，逐步切入新车投放周期，消费者的观望情绪有望伴随新车型落地而逐步缓解，4月下旬订单有望周度向好。交付方面，第3周受到新车型交付爬坡的影响，本周交付节奏放缓，但随着在手订单的逐步累计，新车产能逐步爬坡，本月交付量有望较3月环比改善。
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