谷歌推出大模型PaLM2，800G产业趋势已在路上。谷歌的 PaLM 模型在训练时被拆分到了两个拥有 4000 块 TPU 芯片的超级计算机上，用时 50 天。谷歌当前已经部署了数十台 TPU v4 超级计算机，供内外部通过谷歌云使用。而谷歌在论文中暗示了或有下一代基于4nm制程的TPU v5，互联带宽有望进一步提升。随着更高速互联的H100与或即将面试的TPU V5，都有望大幅推动高速光互联800G DR8/SR8的需求。
云服务商正组建GPU大军，以提供更多AI资源服务。Google在I/O大会上还宣布一款基于H100 GPU的AI超级计算机A3。且谷歌还将努力构建多个类似的集群。面向希望训练大型语言模型的客户。此外，微软还宣布了配备更多 GPU 的下一代 AI 超级计算机。Oracle 的云服务提供对 512 个 GPU 集群的访问，并且正在研究新技术以提高 GPU 通信的速度。AWS则为客户提供用于在AWS云上提供训练和推理的硬件，新推出的网络EC2 Trn1n 实例，是巨头中首个推出专门面向生成式AI实例的玩家。云服务厂商通过自研或借道Nvidia部署算力集群，并逐步对外服务。我们当前的判断是如2017-2018年的应用程序生态、云计算工具触发互联网繁荣，本次2023-2024年生成式AI的训练、推理需求将带来大厂6-8个季度对算力和光模块的CAPEX不断上行，2023-2024年800G光模块的需求有望超市场预期。
投资建议：1)云产业链推荐光模块头部厂商，天孚通信、仕佳光子、光库科技、新易盛、光迅科技等；2）光纤光缆和海缆推荐亨通光电，中天科技，长飞光纤；3）控制器板块推荐和而泰、拓邦股份；4）数据中心及配套推荐奥飞数据、宝信软件等，受益标的为英维克、科华数据；5）运营商板块：推荐中国联通，受益标的中国移动，中国电信。6）电力信息化推荐威胜信息、映翰通、力合微。
风险提示：疫情不利影响、“东数西算”和5G落地进程不及预期、云计算发展或不及预期、流量类业务及产业互联网应用发展不及预期。
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