中信建投:政治局会议可谓是一场政策“及时雨” 有利于强化市场信心

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中信建投指出,在经济基本面偏弱,A股指数持续低迷,市场对于政策期待有限的背景下,7月24日中央政治局召开会议,为下半年经济工作进行部署。对于当前经济形势判断,重点领域风险化解(特别是房地产相关表述),资本市场,扩大内需等方面的表述有颇多亮点。当前市场底部特征明显,此次政治局会议可谓是一场政策“及时雨”,有利于强化市场信心,吸引增量资金流入,提振国内消费,推动市场企稳回升。建议把握底部布局机会,逢低加仓,重点关注:券商、保险、地产链、汽车、半导体、通信、有色/石油、农化品、机械设备等。主题层面关注一带一路、中特估的新一轮机会。

  全文如下

策略:一场政策“及时雨”——7月政治局会议点评

在经济基本面偏弱,A股指数持续低迷,市场对于政策期待有限的背景下,7月24日中央政治局召开会议,为下半年经济工作进行部署。我们认为这是一场政策“及时雨”,对于当前经济形势判断,重点领域风险化解(特别是房地产相关表述),资本市场,扩大内需等方面的表述有颇多亮点。

1、对当前经济形势判断:强调面临新的困难挑战,“主要是国内需求不足,一些企业经营困难,重点领域风险隐患较多”,应对挑战的政策力度也明显强化,提出“加强逆周期调节和政策储备”。事实上,近期已有一系列消费、双碳、地产相关政策出台,我们在昨日周报中有过具体介绍。从政治局会议的表述来看,逆周期条件相关政策还将继续出台。

2、此次会议尤其强调风险化解:对房地产的表述从之前“房住不炒”转变为“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产政策”,特别强调“积极推动城中村改造""盘活改造各类闲置房产”,预计地产领域将出台更多政策满足居民刚性和改善性住房需求。另外也特别指出“有效防范化解地方债务风险,制定实施一揽子化债方案”,回应市场对于地方债务风险的关切。此前4月会议表述为“严控新增隐性债务”。

3、专门提及“资本市场”:在此前历次中央政治局会议中,鲜有直接提及“资本市场”的政策表达。去年4月会议表述为“保持资本市场平稳运行”,而此次定调“活跃资本市场,提振投资者信心”,表现出中央最高层对于资本市场的关注,这也意味着当前市场的长期低迷并不符合国家战略需求。此前已经推出的“公募基金费率改革”有助于提升基民“赚钱效应”和“获得感”,未来有望推出更多政策提振市场信心。

4、多方位扩大内需:会议对于扩大内需着墨颇多,包括“提振汽车、电子产品、家居等大宗消费,推动体育休闲、文化旅游等服务消费”“加快地方政府专项债券发行和使用”“制定出台促进民间投资的政策措施”“增加国际航班”等。

我们认为,当前市场底部特征明显,此次政治局会议可谓是一场政策“及时雨”,有利于强化市场信心,吸引增量资金流入,提振国内消费,推动市场企稳回升。建议把握底部布局机会,逢低加仓,重点关注:券商、保险、地产链、汽车、半导体、通信、有色/石油、农化品、机械设备等。主题层面关注一带一路、中特估的新一轮机会。

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