华泰证券:新造船价持续上行 坚定看好船周期进一步向上演绎

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华泰证券近日研报指出,8月造船行业景气度上行,新造船价指数持续创2012年来历史新高,同比+7.05%,环比+0.68%。量来看,由于中国部分订单延后披露,此前订单持续上修,上修后1-8月全球新接订单同比增速载重吨计已经转正。分国家看,中国新接订单持续跑全球,从2023年3月起连续6个月夺得市占率第一。考虑航运加速绿色转型带来的新需求正持续体现,且目前船市由出价能力强的综合性船东边际定价,坚定看好船周期进一步向上演绎。

  全文如下

华泰 | 机械船舶系列:新造船价持续上行

8月造船行业景气度上行,新造船价指数持续创2012年来历史新高,同比+7.05%,环比+0.68%。量来看,由于中国部分订单延后披露,此前订单持续上修,上修后1-8月全球新接订单同比增速载重吨计已经转正。分国家看,中国新接订单持续跑全球,从23年3月起连续6个月夺得市占率第一。考虑航运加速绿色转型带来的新需求正持续体现,且目前船市由出价能力强的综合性船东边际定价,坚定看好船周期进一步向上演绎。

核心观点

量:1-8月,全球船舶新接订单6932万载重吨,同比+0.8%

2023年8月全球船舶月新接订单536万载重吨,同比-14.38%,环比-54.67%;新接订单金额达54亿美元,同比-51.4%,环比-50.47%。2023年1-8月,全球船舶新接订单6932万载重吨,同比+0.8%;新接订单金额达742亿美元,同比-14.8%。6月新接订单载重吨计更新后较此前再次上修11.5%,;7月新接订单大幅上修25%,仍然主要是中国部分订单延后披露驱动,累计订单同比增速载重吨计已经转正。

价:新造船价持续上升,环比+0.68%

8月新造船价综合指数同比+7.05%,环比+0.68%。其中,油船/散货船/集装箱船新造船价同比+7.45%/-2.75%/+1.02%,环比+0.00%/+0.09%/-0.82%;年初以来,油船/散货船/集装箱船新造船价同比+7.06%/+5.70%/+2.40%。8月,油船/散货船/集装箱船二手船价同比+16.46%/-11.57%/-53.40%,环比+0.03%/-3.06%/-2.39%。

结构:8月新接订单以油船为主,占比36.87%

1-8月,全球新接订单单载重吨价值量达1071$/DWT,同比-15.49%;8月单月订单结构(以载重吨计)看,主要以油船为主。其中,箱船占比22.36%、LNG船占比12.49%、油船占比36.87%、散货船占比21.17%。8月单月分国家看,中国/韩国/日本分别占比83.2%/8.3%/8.5%,同比+8.1pp/-1.7pp/-6.0pp,环比+34.3pp/-7.3pp/-25.1pp。1-8月(以载重吨计),箱船/LNG船/油船/散货船分别占比23.0%/5.9%/31.1%/32.0%,较去年同期+8.9pp/+10.9pp/-22.2pp/+2.1pp,绝对值同比增速分别为+4.2%/-13.7%/+120.2%/-50.13%。

风险提示:航运市场景气波动风险;原材料价格波动风险;汇率波动风险。

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