北交所首批主题基金今日解禁!多重利好催动北交所行情

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10月下旬以来,北交所股票强势反弹,成为近期领涨A股的重要市场。

11月22日,北交所行情持续,截至收盘,北证50指数涨幅达8.43%,报收955点,已收复年初至今的“失地”,三维股份、三友科技、国源科技多只个股“30cm”涨停。与此同时,北交所全天成交额达131亿元,再次创下新高。

在北交所股票高歌猛进的同时,11月23日,首批8只北交所主题基金将迎来集体解禁,这使得不少投资者担心基金解禁可能带来的赎回冲击。对此,相关基金经理表示,近期北交所反弹较大,投资者信心明显修复,前期普遍预期的赎回压力可能有所缓解,与此同时,存量基金也在伺机参与北交所市场,投资者不必过分担心解禁压力。

也有基金经理旗帜鲜明地表示,自己会在产品打开申赎时积极自购,与持有人共同参与北交所蓬勃发展的时代红利。

多重利好催动北交所行情

北交所股票的强势反弹正在吸引大量投资者的目光。截至11月22日,北证50指数从10月24日起在不到一个月内就反弹了35.18%,日成交额连续两日达到百亿元以上,迭创新高。

汇添富北证50指数基金的基金经理晏阳认为,近期北交所股票整体强势上涨,主要原因是政策不断落地带动北交所生态日益完善,北交所投资价值开始显现:

第一,政策利好不断落地。2023年9月1日,证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》(以下简称“深改19条”),全方位、系统性地规划了北交所未来十年的建设方向;同时,北交所配套发布投资者适当性、上市条件执行标准、转板、发行底价、做市交易、融资融券等多项制度安排,一系列着眼于完善市场基础功能、丰富产品体系的改革举措密集落地,推进速度和力度均超市场预期。

第二,市场高度关注的转板预期显著增强。“深改19条”提出“稳妥有序推进北交所上市公司转板”,监管层对于北交所转板态度积极明确;10月,北交所迅速跟进修订关于转板的制度安排,市场对于转板预期显著增强。实践来看,北交所公司转板至科创板或创业板往往会迎来估值的显著提升,而转板收益在北交所阶段就有较好体现,强烈的转板预期吸引了资金对于北交所的关注。

第三,流动性持续改善。在新的投资者适当性安排下,科创板投资者可直接平移开通北交所账户,当前北交所投资者500多万户,科创板投资者超1000万户,约500万户潜在的增量投资者已经逐步进入北交所市场。与此同时,北交所做市商扩容也进入倒计时,北交所流动性已在持续改善。

第四,估值相对低位。受市场整体影响,北证50指数前期跌幅较大,指数估值较低。截至11月20日,北证50指数的市盈率为19.55倍,横向比较来看远低于创业板的29.21倍和科创50的45.27倍;纵向比较来看,即使回溯到新三板时代,不到20倍的估值也处于底部区间。随着压制板块估值的流动性情况逐渐改善,成长属性突出的北交所板块估值向上修复的空间较大。

此外,一些短期利好因素也在进一步点燃北交所行情。“一是北交所新号段发布,点燃了游资的投资热情,叠加十家做市商获批,市场涌入了新进资金,流动性得以拉升;二是本周沪深市场无新股发行,而近几周北交所新股IPO存在较为可观的打新收益率,赚钱效应吸引了一些相关投资机构,带来了整体关注度的提升。” 广发北证50成份指数基金经理刘杰表示。

首批北交所主题基金解禁在即

普通投资者如何投资北交所股票?据数据统计,截至目前,全市场一共有23只北交所主题基金,其中分别有12只指数基金和11只主动权益基金。

其中,首批8只北交所主题基金成立于2021年11月23日,但由于过去两年成长股持续回调,同样属于新兴成长板块的北交所也随之下跌,这8只北交所主题基金目前均处于浮亏状态。但今年以来,随着市场反弹,部分基金有所回血,其中华夏北交所创新中小企业精选、广发北交所精选两年定开、汇添富北交所两年定开的年内涨幅分别达到了22.51%、11.98%、6%。

值得注意的是,这批北交所主题基金均采用两年定期开放的形式运作,也就是说,在运作近两年后,首批北交所主题基金将在今年11月23日迎来解禁之日,这使得不少投资者担心基金解禁可能带来的赎回冲击。

“不少人只看到了几只北交所主题基金即将到期打开申赎,但他们忽略了,百倍、千倍于主题基金的存量公募基金正徘徊在北交所门口,枕戈待旦,伺机进入这个物美价廉的年轻的证券交易所。存量公募基金进入北交所,才刚刚开始。” 华夏北交所创新中小企业精选两年定开的基金经理顾鑫峰表示。

顾鑫峰更是旗帜鲜明地表示自己会自购,“作为华夏北交所创新中小企业精选的基金经理,在11月底产品打开申赎时,我将会积极申购,与持有人共进退;让我们一起参与、见证、分享北交所这个中国最年轻的证券市场蓬勃发展的时代红利。”

“基金进入开放期后,投资者既可以申购也可以赎回。近期,北交所反弹较大,市场关注度较高,投资者对于北交所投资价值的信心明显修复。因此,前期普遍预期的赎回压力可能有所缓解,同时也不排除开放期迎来新的投资者申购。”另一位北交所相关基金的基金经理指出。

该基金经理表示,在开放期之前他会提前控制仓位,进行流动性管理,因此开放期内未必会大幅卖出北交所股票。整体来看,预计两年定开基金解禁对于北交所市场的影响不大。

存量基金积极入场促进流动性改善

一个明显的趋势是,今年以来,除北交所主题基金外,越来越多存量基金也陆续开始参与北交所市场。

据券商中国记者统计,今年以来,宣布参与北交所投资并提示相关风险的基金有将近200只,与此同时,在曙光数创、鼎智科技、锦波生物等多只北交所股票身上,已经可以看到非北交所主题的公募基金的身影。

顾鑫峰认为,“随着各类资金入场,上述公司日均成交额动辄上亿,甚至2亿元-3亿元,曙光数创最多时一天成交5亿元,超越了大部分沪深股票,这在过去是想都不敢想的。流动性,这个一直困扰着北交所投资者的问题,正悄然发生着质的变化。”

流动性问题一直是市场对北交所市场的主要担忧,对此,多位基金经理表示,随着“北交所深改19条”的颁布,改革措施有望不断出台,流动性状况有望持续改善,与此同时,转板政策的明朗也将有利于北交所市场整体的估值修复。

“在当前时点,我们更看好北交所市场转板机制优化带来的股票估值修复和部分优质公司高成长的投资机遇。未来在北交所的投资上,将以低估值、高成长的专精特新行业龙头企业为主要对象,重点布局新材料、高端制造、TMT等方向。”一位北交所主题基金的基金经理表示。

对于普通投资者如何参与北交所市场,晏阳建议,北交所成立时间不长,当前市场规模整体不大,北交所生态完善带来的利好是普适性的,市场整体均会受益,但与此同时,北交所股票多为小微盘股,涨跌幅限制为30%,个股波动可能较大,建议投资者可以通过北证50指数基金等工具进行投资,在把握北交所投资机会的同时,可以更好地分散风险。

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