中信建投:AR眼镜增速加快 建议重视AR硬件及内容生态的发展

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中信建投11月30日研报指出,今年以来,伴随Quest3、苹果MR的亮相,市场对VR、MR有高关注度,但AR行业,近期也在悄然变化:国内AR出货量增速Q4有望加快:前三季度,国内AR眼镜出货量同比增长45%,近期大促国内“AR四小龙”销量亮眼,此外,RokidAR获单笔两万台订单。其中Rokid“墙内开花墙外香”:将在日本通信服务商的261家门店和线上渠道销售。此外,近期Rokid以10亿美元估值融资1.12亿美元,游戏&教育公司“网龙”参投。虽然当前全球AR出货量不到VR的10%,但其定位独特,不止于VR、MR的过渡方案:更小的计算压力(分体设计,算力在手机等端侧)、更轻便的透视方案(OSTVSVST),使其在特定场景下表现更好,比如商务办公、生活娱乐、教育教学等。建议重视AR硬件及内容生态的发展。

  全文如下

中信建投|AR眼镜:增速加快,行业有变化

今年以来,伴随Quest 3、苹果MR的亮相,市场对VR、MR有高关注度,但AR行业,近期也在悄然变化:

1) 国内AR出货量增速Q4有望加快:前三季度,国内AR眼镜出货量同比增长45%,近期大促国内“AR 四小龙”销量亮眼,此外,Rokid AR获单笔两万台订单。

2) 其中Rokid“墙内开花墙外香”:将在日本通信服务商的261家门店和线上渠道销售。此外,近期Rokid以10亿美元估值融资1.12亿美元,游戏&教育公司“网龙”参投。

虽然当前全球AR出货量不到VR的10%,但其定位独特,不止于 VR、MR的过渡方案:更小的计算压力(分体设计,算力在手机等端侧)、更轻便的透视方案 (OST VS VST),使其在特定场景下表现更好,比如商务办公、生活娱乐、教育教学等。

建议重视AR硬件及内容生态的发展。

1、AR出货量逆势增长

23年VR销量下滑,AR出货量逆势增长。据wellsenn XR,2023年前三季度全球VR出货量449万台,同比下降30%,主要受Quest 2销量下滑影响,预计全年销量710万台,同比下降28%。2023年前三季度全球AR出货量31.5万台,同比增长19%,主要受新品带动,预计全年销量50万台,同比增长19%,增长主要动力为观影类AR眼镜,信息提示类眼镜也有部分贡献。

三季度AR出货量,国内增速远超海外。据wellsenn XR,2023年三季度全球AR头显销量为11万台,同比增长13%,环比增长2%。三季度销量增长主要来自于中国AR品牌贡献,三季度影目Go、Xreal Air 2等新品上市发售,以及雷鸟、Rokid、Viture等消费级观影AR眼镜是主要增量来源。其中,三季度国内市场AR头显销量为4.7万台,同比增长34%;三季度海外市场AR头显销量为6.3万台,同比增长2%。

我们认为,今年以来AR出货量逆势保持较快增长,主要有以下几方面原因:

新品带动:2023年,尤其是下半年,各厂商频繁发布AR新品。据洛图科技,下半年,全球XR市场共有15个品牌发布了18款新品,其中VR产品4款,AR产品14款,众多新品带动市场销量上升。而VR方面,Quest 3今年10月开始发售,去年出货主力Quest 2今年销量下滑较多,一定程度上形成了新品空白期。

技术方案逐渐优化成熟:近期新品中,“Birdbath+ Micro OLED”为主流技术方案。Birdbath光学方案去年已在国内消费级AR眼镜中占据主流,一定程度上经过了市场近两年的验证以及厂商的持续优化,成熟度较高。

外接配件丰富应用内容:今年,Rokid Station、雷鸟魔盒等AR眼镜外接配件出货,丰富了AR眼镜的应用内容丰富程度,同时AR眼镜与VR头显比,轻便程度优势明显,消费者体验提升。

整体售价不高:以国内厂商为例,近期新品售价多在2000-3000元区间,一定程度上扩大了受众群体。

预计四季度国内AR销量同环比均有较大增长。据雷鸟,双十一期间,消费级真AR眼镜X2全网预约量超1万台,开售1小时售罄;据Rokid,11月9日,Rokid AR获单笔2万台订单,刷新AR单笔订单纪录;据XREAL,双11期间,XREAL在京东和天猫全平台 GMV 破4000万,XREAL全系列AR眼镜销量超1.1万台;据INMO,影目双十一期间全系列销量超3万台,双平台销售额为去年的4.88倍;据星纪魅族,11月20日星纪魅族AR智能眼镜盲订突破2万台。仅上述AR眼镜公布的销量合计已有9.1万台,远超去年Q4的4.9万台和今年Q3的4.7万台。

我们认为,虽然目前AR出货量仍不足VR的十分之一、技术方案仍存在不足,但行业整体发展势头向好,仍值得关注。从市场份额看,行业仍处于发展早期,几大头部AR厂商出货量相差不大,未出现VR行业Meta占据主要市场份额的情况,也未出现真正意义上的爆款或标杆产品;从应用场景看,AR的轻便程度和OST方案带来的与真实世界交互的便捷性,使其拥有更加广阔的应用空间。长期看,AR具有成为下一代计算平台的潜力,当前阶段重点关注“AR眼镜+外接个人端计算平台”的发展,例如Rokid发布的Rokid AR Studio。

2、Rokid:融资+出海

(1)发布Rokid AR Studio,AR发展进入空间计算阶段

8月发布首款消费级OST个人空间计算平台Rokid AR Studio。Rokid AR Studio延续Rokid分体式设计思路,由AR空间计算眼镜Rokid Max Pro和AR空间计算主机Rokid Station Pro组成。

Rokid Max Pro眼镜:与今年3月发布消费级AR智能眼镜Rokid Max相比,在双目中间多了一个摄像头,具备了“以手势交互为核心的空间计算能力”,可实现SLAM、微手势交互、第一视角分享、视觉定位VPS能力。采用全新的BirdBath模组,FOV达到50度,相当于6米外215英寸超高清大屏的效果。屏幕为Micro OLED,入眼亮度最高可达600nit,屏幕分辨率为1920×1200,最高支持120Hz刷新率。售价4999元。

Rokid Station Pro计算主机:处理器为高通骁龙XR2+ Gen1;内存及存储为12GB LPDDR5 RAM+128GB ROM;搭载索尼IMX586 4800万像素后置摄像头,支持自动对焦,视场角115度;电池容量7620mAh,是手机方案的2倍以上;并支持NFC、Wi-Fi 6技术。售价3999元。

将AR应用场景由娱乐拓展到生产力。Rokid AR Studio搭载全新空间操作系统YodaOS-Master,实现单目SLAM空间交互,具有高精度、实时性和稳定性,不仅与Unity3D应用天然契合,还同时兼容安卓2D生态以及更多的安卓手机版、PAD版应用。将AR应用由影音、游戏等娱乐场景,拓展到空间办公、空间检索等生产力场景。

空间办公:支持空间多任务处理,文字、音视频、网页、在线会议等可同时呈现灵活切换,并可根据需要调整显示区域大小,差旅、户外、居家多场景可办公。

空间检索:可通过手势、语音进行内容搜索,并进行智能推荐,改变传统模式下的瀑布流展现形式,对搜索结果可以根据重要性或者兴趣度进行空间排布;支持对实物或其照片进行360度展示,通过手势可控制展现角度。

交互手表:抬腕可唤醒交互手表,立体展示时间、日期、天气等。

(2)订单、融资、出海等多方面亮眼

获单笔2万台订单,刷新AR单笔订单纪录。据Rokid微信公众号,11月9日,Rokid AR获单笔2万台订单,刷新AR单笔订单纪录,同时据新浪新闻、等,该笔订单均为to C订单。wellsenn XR数据显示,2023年第三季度,全球AR市场C端销量为8.6万台,Rokid该笔订单已经接近上季度全球AR市场销量的四分之一。同时,据钛媒体App,Rokid CEO祝铭明表示,Rokid今年出货量大概在15-20万台,2024年会达到50万台,当AR的单品年销量达到50万台时,行业就会迎来真正的成熟。

以10亿美元估值完成1.12亿美元C轮融资。据IT之家、MicroDisplay等,近期,Rokid以10亿美元估值完成1.12亿美元C轮融资。网龙投资者关系微信公众号显示,网龙在Rokid最新一轮的股权融资中作为牵头投资者投资2000万美元,同时双方签署了为期5年的战略合作协议,结合 Rokid先进的AR技术,共同在全球市场寻求元宇宙的机会。

与日本最大的电信运营商合作,加速AR出海进程。11月22日,日本第一电信服务商NTT Docomo株式会社宣布,将在Docomo全日本范围内261家门店和线上渠道预售Rokid产品“Rokid Max”及“Rokid Station”,AR眼镜“Rokid Max”能提供影院级娱乐体验,“Rokid Station”为世界首款搭载Google认证AndroidTV的设备。Rokid消费级AR眼镜已在全球80余个国家和地区投入使用。Docomo是世界上最大的移动通信公司之一,拥有超过6千万的签约用户,我们认为,与Docomo的合作有望提高Rokid AR海外销量,进一步加快出海进程。

(3)内容生态开放包容,与多家公司合作

自研YodaOS-Master操作系统,为开发者提供全链路服务。Rokid基于AOSP自主研发空间化操作系统YodaOS-Master,配备了 6DoF、SLAM、手势交互、语音交互能力,Rokid AR Studio搭载了YodaOS-Master操作系统,为开发者提供了从硬件、基础层、平台层直至应用层的全链路服务。升级UXR 2.0 SDK,封装了空间微手势、SLAM等在内的多项核心技术,支持开发者快速使用Rokid核心技术进行开发。同时,公司推出开发者样机政策,包括样机免费借用和样机优惠购买等。

Rokid合作伙伴包括Google、中国移动、哔哩哔哩等,并支持播放iPhone 15拍摄的空间视频。

携手Google,打造全球首款AR版Android TV设备。Rokid Station全球版支持Google Play官方应用下载,Google全球生态内容支持,包括YouTube、Hulu、Disney+、TVer、AbemaTV、TikTok等,并且支持HDCP和云游戏,搭配智能AR眼镜,成为用户的私人影院和移动游戏厅。

与中国移动合作,《移动云VR》适配。10月,Rokid AR Studio参展第十一届中国移动全球合作伙伴大会,Rokid AR Studio与移动云电脑搭配,让空间计算自然地融入日常生活和工作。开发者基于UXR 2.0 SDK创作《移动云VR》,适配Rokid Station Pro。

哔哩哔哩开发Rokid专享版应用。哔哩哔哩首次为AR眼镜开发的Rokid专享版哔哩哔哩应用已登陆Rokid应用商店,支持哔哩哔哩全站影视内容,并与手机端会员账号互通,且支持弹幕、关注点赞等功能。

适配iphone 15拍摄的3D空间视频。Rokid Max AR智能眼镜自带3D播放功能,用户可以将自己拍摄的3D图片、视频存储至Rokid Station,通过播放本地文件的方式观看原创3D内容。据苹果官宣,iPhone 15系列采用全新的USB-C数据接口,并且支持DP输出,这意味着可以与Rokid Max眼镜直连,用户在iPhone 15上完成3D视频拍摄后,直接连上Rokid Max播放。

游戏方面,Rokid与盛天网络、阿里巴巴咖哒云游戏、腾讯Start云游戏、中国移动咪咕快游、中国电信天翼云游戏、北京竞技世界、Irisloft等公司达成合作,推出了JJ斗地主比赛、雨纪等经典游戏。

盛天网络:2022年11月,盛天与即Rokid 签署合作协议,在XR领域开展深度合作,云游戏平台随乐游已率先接入Rokid生态。据Rokid,双方合力打造了“游戏巨作”频道,通过内容接入和协同合作,盛天网络为Rokid生态用户提供了丰富、有趣的云游戏服务。同时,在第二十届ChinaJoy上,共同搭建了元宇宙游戏体验区,并打造电竞酒店场景。

我们认为,Rokid AR Studio将AR发展带入空间计算阶段,“智能眼镜+便携式计算主机”方案,有望成为当前阶段过度到理想XR硬件的路径之一。分体式设计一定程度上解决了设备的续航、发热、算力不足问题,便携式计算主机的加入极大丰富了AR眼镜的使用场景,将AR应用由娱乐拓展到生产力。AR智能眼镜采用光学透视(OST)方案,与采用视频透视(VST)方案的MR设备相比虽存在受真实环境亮度影响大、FOV较小、虚拟成像效果不如VST的MR设备等,但AR智能眼镜在轻量化方面有着巨大优势,Rokid Max Pro机身仅有76g,远低于VST的MR设备,佩戴舒适性更高。

行业发展不及预期;VR/AR新品推出节奏不及预期、生成式AI技术发展不及预期、各领域技术融合进度不及预期的风险、算力支持程度不及预期、数据质量及数量支持程度不及预期、用户需求不及预期、技术垄断风险、原始训练数据存在偏见风险、算法偏见与歧视风险、算法透明度风险、增加监管难度风险、政策监管风险、商业化能力不及预期、相关法律法规完善不及预期、版权归属风险、深度造假风险、人权道德风险、影响互联网内容生态健康安全风险、企业风险识别与治理能力不足风险、用户审美取向发生变化的风险。

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