中金:国新增持相关ETF助力市场信心回稳

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中金公司研报指出,国新投资公告增持中证国新央企科技引领指数ETF、以及中证央企创新驱动指数ETF,两个指数成分股均主要选取国资委下属央企。今年以来ETF交易活跃度有所提升,是市场增量资金的重要组成。本次国新投资增持相关ETF,一方面有助于为A股市场带来增量资金,另一方面结合7月中央政治局会议、10月中央金融工作会议对“活跃资本市场”表态,有助于维稳提升投资者信心。

  全文如下

中金 | 活跃资本市场系列:国新增持相关ETF助力市场信心回稳

中金研究

国新投资公告增持中证国新央企科技引领指数ETF、以及中证央企创新驱动指数ETF,两个指数成分股均主要选取国资委下属央企。今年以来ETF交易活跃度有所提升,是市场增量资金的重要组成。本次国新投资增持相关ETF,一方面有助于为A股市场带来增量资金,另一方面结合7月中央政治局会议、10月中央金融工作会议对“活跃资本市场”表态,有助于维稳提升投资者信心。

国新投资公告增持相关ETF且将在未来继续增持,助力市场信心回稳

国新公告增持中证国新央企指数ETF。12月1日,中国国新控股有限责任公司发布公告,旗下国新投资有限公司于当天增持中证国新央企科技类指数基金,并将在未来继续增持。按照公告表述,国新投资此次增持了中证国新央企科技引领指数ETF、以及中证央企创新驱动指数ETF。

中证指数公司信息显示,中证国新央企科技引领指数(以下简称“央企科技引领指数”)、中证央企创新驱动指数(以下简称“央企创新指数”)成分股均主要选取国资委下属央企,数量分别为50只、100只,两个指数具备以下几点特征:

1)科技创新型企业占比较高:央企科技引领指数成分多为计算机、电子、国防军工、通信四类行业,市值占比分别为34%、30%、28%、7%,市值占比最高的五个细分行业是半导体(占比28%)、航空装备(16%)、计算机设备(16%)、IT服务(9%)、软件开发(9%);央企创新指数成分中,石油石化、通信、建筑装饰、计算机、银行市值占比最高,分别为26%、23%、8%、6%、6%,市值占比最高的五个细分行业是通信服务(22%)、炼化及贸易(17%)、油气开采(8%)、股份制银行(6%)、煤炭开采(5%)。

2)大中市值企业偏多:全部A股上市公司总市值平均为167亿元,相比之下,央企科技引领指数成分股平均为437亿元,央企创新指数成分股平均为1189亿元。

3)基本面相对较好:央企科技引领指数成分股一致预测净利润两年复合增速中位数24%、一致预测营业收入两年复合增速中位数18%。央企创新指数成分一致预测净利润两年复合增速中位数16%、一致预测营业收入两年复合增速中位数12%。

成分股方面,Wind统计显示,央企科技引领指数权重较高的前5家企业分别为海康威视、中航光电、中航沈飞、振华科技、宝信软件(具体标的请参见图表1)。央企创新指数权重较高的前5家企业分别为长安汽车、国电南瑞、海康威视、中国石油、中航光电(权重较高的标的参见图表2)。从跟踪指数的基金来看,目前挂钩央企科技引领指数的基金产品共有3只,分别为南方中证国新央企科技引领ETF、银华中证国新央企科技引领ETF、易方达中证国新央企科技引领ETF,三只ETF均成立于2023年6月,截至2023年12月1日,其基金规模分别为8.1亿元、4.6亿元、3.5亿元。央企创新指数挂钩的基金产品共有13只,跟踪产品及规模参见图表3。

今年以来ETF交易活跃度有所提升,是市场增量资金的重要组成。参考Wind统计数据,截至2023年11月底,国内ETF资产净值共计为1.97万亿元,其中股票型ETF资产净值1.37万亿元。ETF总成交额合计24.85万亿元,股票型ETF总成交额10.06万亿元,同比上升幅度分别为20%、22%。全部ETF实现资金净流入3965亿元,其中股票型ETF实现资金净流入3414亿元。本次国新投资增持相关ETF,一方面有助于为A股市场带来增量资金,另一方面结合7月中央政治局会议、10月中央金融工作会议对“活跃资本市场”表态,有助于维稳提升投资者信心。7月底以来各部门积极鼓励增量资金、尤其是中长线资金入市,例如证监会表态引导社保、保险、年金等各类资金配置A股,修订证券公司风控指标计算标准;财政部放宽对保险公司净资产收益率的考核时间区间,等等。在此次国新增持相关ETF之前,汇金公司先后发布公告增持四大行股份及ETF也受到了投资者的广泛关注。国新增持科技创新领域ETF,也匹配国新投资重点关注领域以及服务我国科技创新战略的大方向。

近期国新增持ETF及权重股有望受到关注。10月下旬开始受益于投资者风险偏好改善,A股连续4周反弹,但近期再次出现波动,表明投资者信心修复并非一蹴而就。往后看,国内逆周期调节政策仍在发力过程中、临近年底政策预期有所强化,叠加前期美元指数、美债利率对A股的压力边际缓解,在市场估值处于历史偏底部时期我们认为对后续市场表现不必悲观,重视阶段性及结构性配置机遇。结合此次国新投资增持相关ETF,相关指数基金及其中权重较高的个股有望受到关注。

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