桂浩明:大盘3000点一线来回拉锯 市场有望形成新的均势

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2023年股市已经进入尾声,A股市场总体比较弱,特别是下半年,各大指数交易重心明显下移。大盘在3000点一线来回拉锯,从形态来看似乎正在形成一种新的均势。

今年一季度,市场格局是偏强的,大盘还有一定的上涨。但是从二季度开始,市场开始变弱,并且随着时间的推移,这一态势越来越明显。即便是监管部门连出利好政策,也未能刺激市场出现大幅反弹,显示弱市格局没有根本改变。

不过,这种格局最近出现变化。12月初,受到一些负面信息影响,上证指数跌破3000点,当时不少投资者认为大盘会跌到2800点。但是,股指经过几天震荡拉锯,又逐渐回到3000点,表明在这个位置附近,空方并不占据绝对优势,双方力量没有太大差异。

新股发行回到了每周3家公司左右的节奏,这样的“收紧”安排基本得到了市场的认同,舆论在新股发行节奏问题上的争议基本平息了。

新的基金发行、上市公司回购、公司大股东增持等,也在有条不紊地推进。一方面市场没有因为这些消息出现波动;另一方面,部分重要宽基指数出现资金净流入,也对改善投资者心态发挥一定作用,说明资金供求也在慢慢转向相对平衡。这在北向资金的流向上也得到了体现,出现净流入的交易日不断增加。

此外,股市成交量相比以前虽然有所萎缩,但也基本维系在8000亿元左右的水平,没有进一步减少,从另外一个角度说,这也是量上的均衡。

10月底开始的北交所大涨行情,一度使得各板块间失去平衡,出现严重的跷跷板现象。目前,北交所股票的走势逐渐稳定了下来,跷跷板现象不复存在,这也缓解了结构失衡的问题,对市场的走稳有正面作用。

市场走势从偏弱到均衡,这是一个有意思的变化,它不仅预示着大盘已经基本见底,不太可能再创新低,同时也提示市场的活跃度将开始回升。

当大盘处于单边下跌态势时,个股行情很难有效地展开,即便有也往往会是较为短期的,这样不但损耗市场上数量有限的资金,而且也会极大地挫伤投资者的积极性,形成“多杀多”的被动局面。

但是一旦市场进入到平衡市,情况就会发生积极的变化,个股行情有机会演绎为系统的结构性行情,不但活跃市场,同时也可能形成一定的财富效应,带动外部增量资金介入。而当这样的局面基本形成后,股市的投资氛围也将得到改善,对投资者产生吸引力。

此前,监管部门公布了很多利好政策,不少投资者据此认为市场从此就将告别弱势格局。其实,一方面,这些利好政策作用的发挥需要时间,它是“长效药”而非用于短期的刺激;另一方面,现在市场处于弱势之中,仅靠外力难以改变市场。

现在市场出现了某种均衡状态,各种因素决定了大盘还将继续整理,并且在整理中逐渐夯实底部,为以后的上涨打下基础。

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