中信证券:“数据要素×”计划发布 新动能机遇涌现

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中信证券12月18日研报表示,12月15日,国家数据局就《“数据要素×”三年行动计划(征求意见稿)》向社会征求意见,目标从12大领域展开重点行动,力争2026年显现数据要素乘数效应,打造300个以上典型应用场景,数据产业年均增速超过20%,数据交易规模增长1倍。“数据要素×”是继“数据20条”后又一重磅政策,提供了具体的方向和路径指导,场景落地更具可行性,有助于引导政府和社会力量广泛参与。数据要素体系建设不断完善和深化,潜能持续释放,建议重点关注数据采集、确权、交易、应用等环节投资机会,互联网、出版等板块有望充分受益。

  全文如下

传媒|“数据要素x”计划发布,新动能机遇涌现

12月15日,国家数据局就《“数据要素x”三年行动计划(征求意见稿)》向社会征求意见,目标从12大领域展开重点行动,力争2026年显现数据要素乘数效应,打造300个以上典型应用场景,数据产业年均增速超过20%,数据交易规模增长1倍。“数据要素x”是继“数据20条”后又一重磅政策,提供了具体的方向和路径指导,场景落地更具可行性,有助于引导政府和社会力量广泛参与。我们认为数据要素体系建设不断完善和深化,潜能持续释放,建议重点关注数据采集、确权、交易、应用等环节投资机会,互联网、出版等板块有望充分受益。

▍激发数据要素乘数效应,助力经济生产。

12月15日,国家数据局就《“数据要素x”三年行动计划(2024~2026)(征求意见稿)》(后称《三年行动计划》)向社会征求意见。《三年行动计划》是继“数据20条”后又一重磅政策,提供了具体的方向和路径指导,场景落地更具可行性,有助于引导政府和社会力量广泛参与。

总体目标方面,《三年行动计划》计划到2026年底,打造300个以上典型应用场景,数据产业年均增速超过20%,数据交易规模增长1倍,场内交易规模大幅提升,数据赋能经济成为高质量发展的重要驱动力。

应用场景方面,《三年行动计划》具体提出了智能制造、智慧农业、商贸流通、交通运输、金融服务、科技创新、文化旅游、医疗健康、应急管理、气象服务、智慧城市、绿色低碳12大应用场景。文化旅游方面,政策提出加强文物、古籍、美术等文化数据开发和交易,探索公共文化大模型,提升旅游服务和治理能力。

保障实施方面,《三年行动计划》从数据供给、流通、安全三个角度提供保障支撑,其中特别提到“开展行业共性数据资源库建设,打造高质量人工智能大模型训练数据集”、“完善个人信息匿名化使用规则,在保护个人隐私前提下推动个人信息使用”等具体实施规则。《三年行动计划》要求政府和主管部门从组织领导、试点示范、以赛促用、资金支持、宣传推广等方面支持数据生态建设,其中资金支持包括加大中央预算内投资、鼓励金融机构信贷支持、引导社会资本、支持数商及服务机构上市、数据资产入表等方案。

出版公司:优质数据资源丰富,价值有望重估。

出版公司拥有优质内容资产,同时积累了海量文化、历史、科技数据库,有望逐步推动数据并表和交易,在人工智能大潮下,依托数据资产的稀缺性、价值倍增效应、交易流通体系实现价值重估。根据华尔街日报,OpenAI与德国媒体巨头Axel Springer签署多年期许可协议,海外已有成功商业化案例在先,国内出版公司数据变现进程有望加速。出版公司业绩稳健,数字化创新不断推进,现金充足分红可观,头部出版公司2023年PE已经调整至约12倍,投资价值凸显。

互联网平台:积累海量业务数据,变现与应用更加顺畅。

头部互联网平台有望依托已积累的丰富数据资源拓宽变现路径,同时数据要素的规范化交易和应用亦能赋能广告、游戏、电商等业务,带来产品服务优化和商业化能力提升。我们看好头部互联网平台的核心价值,今年互联网行业在外部压力下仍实现高质量增长,经济环境、政策、流动性等层面的压制因素不断缓释有望带动估值回升。

风险因素:

数据要素市场发展不及预期;国内新型基础设施建设不及预期;大数据应用需求不及预期;政策落地或推进力度不及预期;相关法规及管理机制建设不及预期;商业变现结果不及预期;市场竞争加剧等风险。

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