林园投资董事长林园:重点关注医药三领域投资机会

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从8000元入市到管理规模超百亿元,林园的投资故事时常为人们津津乐道。站在当前时点,林园较为罕见地密集发声,这一现象引发市场关注。

“这可能是我这辈子最后一次大机会了。”近日,林园在接受中国证券报记者专访时说,在他过往的岁月里,抓住了三次大机会是实现资产跨越的关键,现下或将是其人生中第四次大机会,市场估值非常便宜,是较好的入场时机,将重点关注糖尿病、心脏病、高血压等慢性疾病方面的投资机会。

聚焦投资老龄化

中国证券报:如何看待当下市场,还会有过去的那种机会吗?

林园:我觉得这次是一个大机会。我20多岁时经常蹲在公司门口聊天,天黑了还在聊,分析第二天行情怎么走,特别感兴趣。到现在都60岁了,可能这是我这一辈子能抓住的最后一次机会了。

中国证券报:为何当下是一个特别大的机会?

林园:因为我觉得当下和我抓住的前几次大机会非常相似,就是估值非常便宜。和中国股市过去几十年的平均PE(市盈率)相比,现在多数股票打了五折,很多行业都有估值优势。

当下国家也提出加快建设金融强国等政策。一旦行情来了,应该不是小行情。当然现在首先要稳住,这段时间会很难熬,我遇到的前三次大机遇起点也是这样。我们的策略就是有钱就买,买在那里我就安心了。

中国证券报:你认为当前哪些行业值得重点布局?

林园:我这次选的是糖尿病、心脏病、高血压三大慢性病领域。这三大疾病目前是很难根治的,这些疾病其实最后都是人体循环的问题。我们聚焦投资老龄化这一赛道,老龄人口不断增多,消费能力又很强,也愿意在健康上花钱,未来市场会很大。假设30年后人均寿命比现在长,这个观点就一定成立。

重视企业赚钱能力

中国证券报:在具体投资选股中,你会比较看重哪些指标?

林园:看重企业赚钱的能力,而且负债要比较少。比如我们跟踪的、涉及慢性病的中药行业,我们投资的相关公司中,70%的公司利润较2019年增长超过50%。

再比如白酒行业,很多人说它是夕阳行业。但从我们的走访来看,很多企业都很有实力,而且公司负债很少。

中国证券报:选定公司后,如何把握买卖时点?

林园:买入后就会一直持有,基本不会卖出。个股和整体的趋势都是涨久必跌、跌久必涨,不必博取每一个波段的收益,要保持耐心,长期持有,才能有效地使资产上一个大台阶。

中国证券报:如果符合标准的公司一直跌,也继续持有吗?如何控制回撤?

林园:我们的体系本身是把持有和买入分开的,买的时候要想好组合最坏的结果会在哪里。估值是最重要的,便宜总不会错。我们要想着是不是用财务思维进行操作,有没有遵守纪律,比如一只股票仓位不能超过多少等等。另外,我们的长期投资要选择未来消费规模变大的行业。

中国证券报:公司旗下有的产品业绩相差颇为悬殊,这是什么原因?

林园:我们各个产品的策略不太一样。业绩较高的产品是因为定增的一家公司最近涨得比较多。业绩靠后的产品是当时在高位分拆出去的,因为是高位成立的,所以现在看回撤稍微大一些。

中国证券报:公司10月16日发布跟投公告以来的跟投情况如何?

林园:按照比例,差不多有2000万元。实际上我们一直在跟投,仅公司跟投大概就有5亿元。跟投的部分,只要基金在,我是永远不会赎回的,也不会让它清盘,这是我的想法。

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