华泰证券:哈尔滨冰雪游出圈 关注春节主题性机会

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华泰证券指出,地方政策支持、产业链联动、新媒体积极引导以及景区升级使得冰雪游热度持续走高,哈尔滨成为旅游城市新标杆,激发全国文旅消费活力。“淄博烧烤”“贵州村超”“南方小土豆勇闯哈尔滨”等出圈案例持续验证旅游需求韧性,并映射出当下文旅新趋势:一、消费者出行半径拉长,追求体验感和差异化;二、政企协同激活文旅资源,政府出台优惠政策迎合性价比消费,带动地方旅游及相关产业发展;三、多业态融合,抖音等新渠道渗透率提升加速文旅业内容升级和创新步伐。春节长假有望进一步催化市场情绪,具有鲜明的地方特色IP、旅游承载能力较好的目的地客流和旅游收入有望高增长,建议关注旅游板块主题性投资机会。

  全文如下

华泰 | 社会服务旅游观察:冰雪游火热,供给大升级

哈尔滨冰雪游出圈,关注春节主题性机会

地方政策支持、产业链联动、新媒体积极引导以及景区升级使得冰雪游热度持续走高,哈尔滨成为旅游城市新标杆,激发全国文旅消费活力。我们认为“淄博烧烤”“贵州村超”“南方小土豆勇闯哈尔滨”等出圈案例持续验证旅游需求韧性,并映射出当下文旅新趋势:1)消费者出行半径拉长,追求体验感和差异化;2)政企协同激活文旅资源,政府出台优惠政策迎合性价比消费,带动地方旅游及相关产业发展;3)多业态融合,抖音等新渠道渗透率提升加速文旅业内容升级和创新步伐。春节长假有望进一步催化市场情绪,具有鲜明的地方特色IP、旅游承载能力较好的目的地客流和旅游收入有望高增长,建议关注旅游板块主题性投资机会。

核心观点

特色IP打造地方名片,多方资源整合推进文旅业态升级

哈尔滨以自身冰雪资源禀赋为锚点,通过东三省联动、优惠补贴、丰富供给、完善配套服务等系列措施形成体系化冰雪游产业链,有望推动文旅业持续发展。内容方面,24年雪季哈尔滨推出冰雪大世界、雪博会等“5+1”冰雪旅游产品,总面积达320+万m²,为历届规模之最(哈尔滨文旅)。配套方面,哈尔滨机场协调航空公司更换宽体机,铁路新投放7组复兴号高寒智能动车组增加运力(中新网)。优惠方面,哈尔滨推出冰雪嘉年华免门票等举措(哈尔滨日报)。元旦假期(12.30-1.1)哈尔滨市接待游客304.79万人次,旅游收入59.14亿,人次和收入皆创历史新高(哈尔滨日报)。

线上新渠道助力,释放旅游乘数效应,辐射带动全国产业

积极运用新媒体宣传营销是迎合年轻人偏好,实现哈尔滨旅游出圈的重要因素之一。东三省文旅局长“代言家乡”视频直播,与广西等南方省市局长喊话互动,有效拉动全国文旅及相关产业交流协同。据广西省商务厅1月8日数据,两地互动使得广西砂糖橘采购热度同比上涨逾23%。参考1H23“淄博烧烤”出圈带动山东旅游热,贵州两大乡村赛事IP拉动当地旅游,我们认为由政府牵头,以地方IP为阵地的文旅产业新模式已初具雏形,后续或有更多小众目的地借势出圈,释放旅游经济乘数效应,催生主题性投资机会。

旅游需求有韧性,24年景区客流同比有望实现增长

展望24年,元旦出行开门红,热门景区相比19年高基数下客流仍实现高增长,一定程度上验证了旅游需求的长期韧性。长白山元旦假期入区游客2.2万人次,较19年同期增长122%,收入较19年同期增长9.44%,创景区接待人数历史新高(长白山管委会)。三特索道元旦接待游客较23年同期+86.71%,较19年同期+119.60%,收入较2023年+50.34%,较2019年增长92.88%(三特索道公众号)。黄山景区元旦假期客流较19年同期+42%,并推出2024门票“免减优”政策(黄山旅游官方平台)。多景区优惠门票政策实施或有效带动大众旅游消费意愿转化,撬动客流和景区其他收入增长。

供给迭代,长期看好

我们认为当前国内旅游处于从观光游向休闲度假转型阶段。新趋势下,居民旅游消费意愿旺盛,旅游刚需属性有所验证,出游半径有所拉长。另一方面,居民旅游消费更加理性,对性价比、内容品质提出更高要求。短期看,春节假期将至或阶段性提振市场情绪。长期看,供给创新升级、交通配套改善和市场秩序优化是旅游产品可持续发展的核心支撑,建议关注兼具内外交通改善、内容实质性升级的景区及周边相关产业,围绕地域展开的新模式或为体验感较优、特色鲜明的目的地带来结构性机会。

风险提示:居民消费意愿下滑,市场竞争加剧。

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