信号又现!多只ETF高额成交 资金底部布局意愿增强 与2018调整后期极相似

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10月以来,A股市场整体触底反弹。随着股市的回暖的,是ETF市场交投的活跃。数据显示,本周以来,全市场股票ETF的单日成交额维持在360亿元以上,近两个交易日合计成交额达到742.82亿元。事实上,ETF越来越被注意到,是市场回暖先知先觉的资金。

具体到各只产品的交投情况,多只中证1000ETF霸屏本周股票型ETF成交额榜单,成交额居前七的产品中包括5只中证1000ETF.其中,富国中证1000ETF以34.83亿元的成交额位居市场首位。

跟随其后的是华夏中证1000ETF、南方中证1000ETF,近两日成交额合计值分别为32.86亿元、32.25亿元。此外,易方达中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF、广发中证1000ETF、南方中证500ETF等5只产品本周以来成交额也在20亿元以上。

除了宽基产品以外,医药、光伏、半导体等行业主题ETF也备受市场关注。数据显示,易方达沪深300医药卫生ETF本周累计成交额达到18.66亿元,华宝中证医疗ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF、国泰中证全指证券公司ETF、国联安中证全指半导体ETF、鹏华中证酒ETF本周以来成交额已超10亿元。

对此,业内人士认为,主流宽基指数开始吸引大体量资金流入,反映出投资者底部布局的意愿增强,1000ETF近期交投活跃、资金涌入较多,除部分投资者看好当前小盘行情外,还有基差套利交易、正式获批成为两融标的等两方面原因。

而成长赛道的受关注,则与前期成长风格热门赛道大幅调整,当前中期配置性价比显现有关。

展望后市,前述人士表示,从当前点位来看,市场继续大幅下跌的可能性较小,因此未来小盘跌幅有限。同时,小市值公司估值相对更低,业绩弹性更大,更有利于估值修复,小盘股或有更大的演绎空间。而随着人工智能、物联网、5G等加速发展,半导体芯片产品创新力度不减,市场需求量在中长期将快速增长,半导体芯片成长性投资价值十分显著。

中证1000等宽基ETF吸金效应显著

随着中证1000指数连续6个交易日收涨,中证1000ETF走势同步上扬。数据显示,截至10月18日,10月以来,全市场7只跟踪中证1000指数的ETF累计涨幅在5.72%-6.3%之间。

与此同时,中证1000ETF整体成交保持活跃。数据显示,10月18日,富国中证1000ETF以18.04亿元的成交额领跑市场,其次是华夏中证1000ETF,全日成交额达到18.04亿元。另外,南方中证1000ETF、易方达中证1000ETF、广发中证1000ETF等产品在10月18日成交额也超过10亿元。

本周以来,中证1000ETF成交额接连两日领跑市场,数据显示,全市场7只中证1000ETF本周成交额合计值已达到158.34亿元,在股票型ETF本周成交总额中占比超两成。

这些产品的规模变动也值得关注。比如,截至10月17日,富国中证1000ETF的规模达到59.12亿元,较9月末的54.51亿元增长了4.61亿元,华夏中证1000ETF10月以来规模也增长了1.31亿元。

除此以外,跟踪沪深300、上证50、中证500、创业板指等指数的宽基ETF成交额居前。华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF等产品本周以来成交额均超20亿元。

交投活跃或源于机构投资者布局

为何宽基ETF近期交投活跃?作为华夏中证1000ETF的基金经理,华夏基金数量投资部总监赵宗庭分析,随着A股和港股市场的充分调整,主流宽基指数开始吸引大体量资金流入,这一特点与2018年调整后期资金表现类似,反映出投资者底部布局的意愿增强。

“相较于行业主题ETF,宽基ETF能够更好地分散风险,而且一般规模较大、流动性更好,是非常适合作为市场底部配置权益资产的工具型产品。”在他看来,此前市场上主要宽基ETF定期报告披露的持有人结构显示,机构投资者占比高是一大特点,而机构投资者在布局宽基ETF时更倾向于进行较为长期的战略配置。

富国基金1000ETF基金经理金泽宇则表示,数据显示,截至10月18日,自10月10日以来1000ETF总份额增长超2亿份。他认为,1000ETF近期交投活跃、资金涌入的情况,除了部分投资者看好当前小盘行情外,还有两方面原因:

第一,不少投资者会参与基差套利交易,即在1000ETF和中证1000股指期货之间买低卖高,国庆前后中证1000股指期货基差收敛明显,可以通过买入1000ETF同时做空股指期货、或者买入1000ETF同时平仓股指期货多头持仓,来赚取未来可能的基差收益。

第二,本周一1000ETF正式获批成为两融标的,一方面,投资者可能会融资买入1000ETF;另一方面,部分机构也会提前买入1000ETF放入券池,以满足后续投资者的融券做空需求。一般而言,上述两种情况都会选择同类产品中流动性好的ETF进行交易,所以近一段时间1000ETF的份额增长非常明显。

医药、芯片等成长赛道ETF也受关注

除了宽基ETF以外,医药、芯片等赛道ETF成交也较为活跃。数据显示,易方达沪深300医药卫生ETF本周累计成交额达到18.66亿元,华宝中证医疗ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF、国泰中证全指证券公司ETF、国联安中证全指半导体ETF、鹏华中证酒ETF本周以来成交额已超10亿元。

此外,国泰中证军工ETF、国泰中证煤炭ETF、华宝中证全指证券ETF、华夏国证半导体芯片ETF、永赢中证全指医疗器械ETF等产品本周以来成交额也在6亿元以上。

进入10月,成长赛道相继出现亮眼表现,相关ETF也获较多净申购。数据显示,本月以来,国联安中证全指半导体ETF、易方达沪深300医药卫生ETF、南方中证全指房地产ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF、华夏国证半导体芯片ETF等多只产品净申购份额均在5亿份以上。

对此,管理华夏国证半导体芯片ETF的赵宗庭表示,A股此前在美联储加息预期强化、美股持续羸弱以及人民币快速贬值等因素带动下交投情绪低迷。当前9月PMI数据、金融数据双重证实经济逐步恢复,且在基本面坚实回升前,货币政策不会主动转紧,因而经济数据回暖+流动性合理充裕的组合对市场具备提振作用。

“近期部分上市公司发布前三季度业绩预告,成长风格相关行业的龙头公司业绩超市场预期,带动相应行业板块上涨。”他认为,前期成长风格热门赛道大幅调整,当前中期配置性价比已现,投资者正逐步布局。

具体到半导体芯片ETF的资金流入,赵宗庭认为,一方面,今年以来国证半导体芯片指数以及跟踪该指数的芯片ETF主要由于下游消费电子需求疲弱,从全面缺芯转向结构性缺货,板块表现发生较大幅度回调,从近期来看,国证半导体芯片指数进一步回调的空间不大,国证半导体芯片指数估值处于2013年以来的历史估值最低分位数区域,适合布局芯片板块。

另一方面,芯片行业的长期投资机会仍然主要在于国产替代、自主可控这个逻辑,这个逻辑在最近得到了加强。

基金公司自购产品入场

近期基金市场的资金流入,不乏基金公司自购的身影。数据显示,9月中旬以来,市场持续震荡,基金公司通过买基金的方式来支持自家产品,传递市场信心。其中,不少公司选择将资金投入新发基金。

比如,10月13日,国泰中证机床ETF发布成立公告,作为备受关注的硬科技ETF之一,该产品获批后火速开始募集,募集期间净认购金额达到12.18亿元。值得关注的是,基金公司对该基金大手笔自购。据国泰基金公告显示,国泰中证机床ETF由苗梦羽拟任基金经理,基金管理人运用固有资金认购金额达4900.10万元,占基金总份额4.02%。

对于新基金的自购,基金公司往往大手笔投入。数据显示,截至10月13日,市场上今年以来共有125家基金公司自购796只基金,净申购金额达到63.52亿元人民币。

其中,除发起式基金外,自购金额最多的两只主动偏股型基金均为2022年新成立的基金。排名第一的为成立于2022年4月的长江新兴产业A,被长江资管一次性自购1亿元;成立于2022年2月的国泰科创板两年定开,也是被国泰基金一次性自购8000万元。

如何看待市场投资机会?

展望后市,赵宗庭表示,中证1000 ETF跟踪标的中证1000指数的成分股市值权重分布以小市值、高增长标的为主。在政策持续定向发力“专精特新”、“小巨人”企业背景下,中小盘股票或迎灵活上攻。小市值公司估值相对更低,业绩弹性更大,更有利于估值修复。

他认为,在宏观经济复苏初期,中小型企业相较于大型企业来说,业绩修复的弹性更高,因此小盘股有更大的演绎空间。

金泽宇表示,此前市场下跌导致部分持仓机构减仓,小盘首当其中,跌幅大于大盘。从当前点位来看,市场继续大幅下跌的可能性较小,因此未来小盘跌幅有限。

“长期来看,市场从小盘风格转向大盘的关键主要围绕市场利率水平、中长贷社融情况、经济复苏进度等因素,目前整体环境依然更有利于小盘风格。”他提到,从估值角度来看,当前中证1000指数的PE-TTM为28.81,位于过去10年最低的10.73%的分位点,且PE-TTM/分析师一致预期净利润增速为0.72,性价比较科创创业50等成长指数更高。

而从技术面来看,中证1000指数相较沪深300指数比值的120日均线,基本算是这一轮大小盘轮动的支撑位,对应中证1000指数点位6400点附近为支撑位。整体来看,中证1000指数中长期看具有相对较好的性价比。

赵宗庭还认为,从长期来看,随着人工智能、物联网、5G、新能源与自动驾驶、元宇宙的加速发展,半导体芯片产品在电气化、智能化、网联化的驱动下持续向更大容量、更高速度、更低功耗进行技术创新,全球半导体芯片需求量在中长期将快速增长,半导体芯片成长性投资价值十分显著。

关键词:ETF

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