国泰君安:预计短期主题热度有望维持 方向选择需密切跟踪新兴科技领域

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国泰君安2月27日研报表示,近期科技主题呈现轮动式行情,央企和资源类主题获资金青睐。热点主题普涨呈轮动式扩散的特征,从领涨的AI相关主题扩散至前期回调幅度较大的机器人、汽车零部件、固态电池等主题方向,微盘股主题由跌转涨。但科技龙头、自主可控主题资金净流出规模较大,央企、资源股、煤炭开采主题资金净流入额居前。融资买入额转为净流入状态,且融资买入额占A股成交额比例回升。预计短期主题热度有望维持,主题方向的选择需密切跟踪新兴科技领域新技术、新产品的突破,同时结合近期产业政策的新变化寻找主题方向。

  全文如下

国君策略|布局产业政策新催化

主题温度计:科技主题呈现轮动式行情,央企和资源类主题获资金青睐。热点主题普涨呈轮动式扩散的特征,从领涨的AI相关主题扩散至前期回调幅度较大的机器人、汽车零部件、固态电池等主题方向,微盘股主题由跌转涨。但科技龙头、自主可控主题资金净流出规模较大,央企、资源股、煤炭开采主题资金净流入额居前。融资买入额转为净流入状态,且融资买入额占A股成交额比例回升。预计短期主题热度有望维持,主题方向的选择需密切跟踪新兴科技领域新技术、新产品的突破,同时结合近期产业政策的新变化寻找主题方向。

主题一:设备更新。看好高能效设备应用和资源回收产业链发展。中央财经委会议强调新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新,推动大规模回收循环利用,构建“换新+回收”物流体系和新模式。高能效设备的应用有望成为设备更新的重要途径,而更新和换新将带来大规模回收循环利用需求。推荐:1、受益于设备更新和重点用能产品设备名单扩容的工业锅炉/节能电机/数据中心节能装备等高能效设备;2、受益于构建资源回收和循环利用体系的资源再生产业。

主题二:国产算力。AI成为全球科技博弈焦点,国内智算中心建设有望加速。英伟达GTC大会将于3月18日举行,重磅新品发布有望再度催化算力产业投资热度。国务院国资委提出加快建设一批智能算力中心,有望提振国产算力产业链需求。推荐:1、受益国内智算中心建设的国产光互联和数据中心产业链。光芯片/液冷服务器;2、供需错配且自主化率低的国产算力芯片和服务器产业链。GPU芯片/华为智算/服务器。

主题三:新质生产力。国资委会议提出加快推动人工智能发展,培育新质生产力。中共中央政治局就加快发展新质生产力扎实推进高质量发展进行集体学习。工信部提出积极培育未来产业,加快形成新质生产力。新质生产力有望引领未来产业投资新方向。推荐:1、智能制造/新材料/核聚变/氢能等未来技术;2、人形机器人/智能终端/脑机接口/无人飞行器等未来产品;3、商业航天/低空经济等未来场景。

主题四:低空经济。助力降低全社会物流成本,打造低空无人配送新模式。中央财经会议强调降低全社会物流成本时提出,鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶等结合的物流新模式。政策引领叠加商业飞行落地,低空产业进入规模化商用阶段。低空经济政策规划和产业标准加速完善。推荐:1、无人机、飞行汽车等低空飞行器整机制造商;2、飞行器核心系统和零部件配套企业,以及飞行培训、维修保养等飞行服务公司。

风险提示:全球宏观经济增长和制造业投资增速不及预期。

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