中信建投:高景气成长风格优势逐步凸显 推荐关注四个方向

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中信建投陈果团队发文称,从资金流动性和市场监管层面看,目前A股整体投资环境较前期有了明显改善;继2月全面降准及超预期调降5年期LPR利率等宽货币政策逆周期发力后,稳定经济相关政策也有望在两会前后继续出台,带动流动性环境和市场情绪的进一步好转。伴随高股息资产持续上涨后股息率下降,高景气成长风格优势逐步凸显。推荐关注:

1、有望受益于稳经济政策的相关顺周期行业,包括地产、建筑、银行、有色、机械等;

2、受益于流动性改善,顺应产业发展趋势和周期改善的相关科技成长板块:继续推荐消费电子产业链(华为、MR等)、AI产业链、半导体设备、存储、智能驾驶等;

3、核心资产:随着市场信心恢复,核心资产估值也有望均值回归,包括消费、医药、新能源龙头等,外资有望重新回补一定仓位;

4、相较而言仍有较高股息率的相关行业在经济企稳以前仍有较好的中期配置价值:煤炭、运营商等。

  全文如下

中信建投策略陈果:政策托底经济,AI持续超预期

从资金流动性和市场监管层面看,目前A股整体投资环境较前期有了明显改善;继2月全面降准及超预期调降5年期LPR利率等宽货币政策逆周期发力后,稳定经济相关政策也有望在两会前后继续出台,带动流动性环境和市场情绪的进一步好转。伴随高股息资产持续上涨后股息率下降,高景气成长风格优势逐步凸显。推荐关注:消费电子产业链(华为、MR等)、AI产业链、半导体设备、存储、智能驾驶、煤炭、运营商、顺周期龙头。

本月市场表现:微观流动性危机缓解+宽货币政策助力,市场演绎科技成长/小盘修复的反弹行情。截至2月26日,科创50/创业板指/中证500/中证1000月涨跌幅分别高达12.2%/11.3%/10.6%/9.8%,沪深300/上证50指数表现相对偏弱。行业风格中科技反弹、表现领先,通信、计算机、电子领涨;地产链、稳定类(建筑/公用/银行)表现整体靠后。

配置建议:从资金流动性和市场监管层面看,目前A股整体投资环境较前期有了明显改善;继2月全面降准及超预期调降5年期LPR利率等宽货币政策逆周期发力后,稳定经济相关政策也有望在两会前后继续出台,带动流动性环境和市场情绪的进一步好转。伴随高股息资产持续上涨后股息率下降,高景气成长风格优势逐步凸显。推荐关注:

1、有望受益于稳经济政策的相关顺周期行业,包括地产、建筑、银行、有色、机械等;

2、受益于流动性改善,顺应产业发展趋势和周期改善的相关科技成长板块:继续推荐消费电子产业链(华为、MR等)、AI产业链、半导体设备、存储、智能驾驶等。

3、核心资产:随着市场信心恢复,核心资产估值也有望均值回归,包括消费、医药、新能源龙头等,外资有望重新回补一定仓位;

4、相较而言仍有较高股息率的相关行业在经济企稳以前仍有较好的中期配置价值:煤炭、运营商等。

风险提示:数据统计存在误差、海内外经济出现大幅下行风险、市场流动性风险。

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