中国银河证券:四部门方案落地 万亿低空市场开启

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核心观点

事件:3月27日工信部等四部门印发《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030年)》,加快通用航空装备技术升级,推进低空经济应用场景培育及落地。

两大目标节点+五大重点任务+20项具体目标,低空经济将形成万亿市场。《方案》提出低空经济发展的阶段目标:2027年基本建立现代化通用航空基础支撑体系,以无人化、电动化、智能化为基础特征的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用;2030年基本建立以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式,形成万亿级市场规模。五大重点任务为增强产业技术创新能力、提升产业链供应链竞争力、深化重点领域示范应用、推动基础支撑体系建设、构建高效融合产业生态。《方案》进一步明确低空经济发展时间节点和五大发展任务,并从不同维度对产业、政府和运营主体进行规划指导,低空经济商业化落地可期。

整机端,加快推进适航取证,完善航空装备产品谱系。《方案》提出推进大中型固定翼飞机、高原型直升机,以及无人机等适航取证并投入运营,实现全域应急救援能力覆盖。支持加快支线物流、末端配送无人机研制生产并投入运营。支持智慧空中出行(SAM)装备发展,推进电动垂直起降航空器(eVTOL)等一批新型消费通用航空装备适航取证。鼓励飞行汽车技术研发、产品验证及商业化应用场景探索。针对农林作业、工业生产等应用需求,研发具有竞争力和适应性的航空装备。我们认为,批量适航证的获取有望大幅激发市场活力,助力低空经济新业态快速发展。

产业端,重点布局新能源航空动力系统,推进标准化。《方案》提出,结合航空应急救援、传统作业、物流配送等领域装备需求,推进机载、任务系统和配套设备标准化模块化发展,推进统标统型,提升产品互换性和市场兼容性。

在新能源通航动力装备方面,推动400Wh/kg级航空锂电池产品投入量产,实现500Wh/kg级航空锂电池产品应用验证。开展400kW以下混合推进系统研制;推进250kW及以下航空电机及驱动系统规模化量产,以及500kW级产品应用验证。加快200kW级、1000kW级涡轴,1000kW级涡桨等发动机研制,发展低成本小型航电系统。总体看,货架级适航产品种类有望快速增加,规模化降本效应的时间节点有望快速到来。

应用端,支线末线物流、应急救援等应用场景将加快落地。“干-支-末”物流系统中大力发展低空支线末线物流。需求端,在长三角、粤港澳、川渝等地区开展无人机城际支线运输及末端配送示范,推动大型无人机支线物流连线组网,各场景无人机配送大规模应用落地。扩大航空应急救援示范应用,重点围绕航空灭火、航空救援、公共卫生服务、应急通信/指挥四大领域,在京津冀、长三角、东北、中西部、边疆等重点地区,扩大航空应急救援装备示范应用。创新航空应急救援装备体系化应用模式,推动构建有人无人、高低搭配、布局合理、功能互补的航空应急救援装备体系,加快无人机在应急救援领域示范应用。未来,我国航空救援及公共卫生服务将对标发达国家,形成全域快速响应的布局,物流和应急救援等场景规模化应用有望先行落地。

培育商务出行、空中运动等应用场景。《方案》指出:依托长三角、粤港澳等重点区域,以eVTOL为重点开展应用示范,支持举办相关赛事活动。支持一批SAM装备加快市场应用。鼓励探索构建立体交通低空航线网络,着力培育商务出行、空中摆渡、私人包机等载人空中交通新业态。在多地开展飞行体验、航空跳伞等消费飞行活动,大力推广轻型运动飞机、特技飞行器,推进“通用航空+运动”应用示范。我们认为,空中运动、商务出行等应用场景有助于培育大众对低空经济的消费习惯,提升对低空装备安全性的认知,逐步融入低空生活。

基建端,低空基础设施或将纳入城市建设规划。《方案》鼓励地方政府将低空基础设施纳入城市建设规划,加强与城市运输系统连接。智能服务体系方面,推动5G、卫星互联网融合应用,促进三维高精地图、气象数据、通信导航等公共信息开放。楼顶、地面、水上等场景起降点建设将进行试点,建设一批智能化、集成型、多用途的通用航空基础设施。新建住宅与商业楼宇将预留低空基础设施,完善导航定位、通信、气象、充电等功能服务,形成多场景、多主体、多层次的起降点网络。我们认为,该方案明确地方政府为低空基建投资主体以及具体投资方向,有助于引导社会投资有序进入低空基建领域,助力低空经济快速发展。

产业生态端,鼓励企业制造运营一体,专项资金投入彰显发展决心。《方案》提出在无人物流、城市空中交通等新兴应用领域,鼓励龙头企业探索形成产品研制、场景构建、示范运行一体化的商业模式,应急救援领域制造和运营协同发展。值得注意的是,《方案》强调实施“科技产业金融一体化”专项,发挥国家产融合作平台作用。我们认为行业发展初期,制造运营一体化有助于企业完成商业闭环,助力较大。“科技产业金融一体化”专项从资金端解决低空经济发展难题,彰显国家发展低空经济的决心。

投资建议

低空经济万亿级市场爆发在即,基建先行,制造与运营齐头并进,建议“七维度”配置。主机厂建议关注中直股份、万丰奥威、纵横股份、亿航智能等;动力系统端,建议关注航发动力、卧龙电驱等;机身结构端,建议关注中航高科、光威复材、广联航空、时代新材等;空域管理端,建议关注中科星图、莱斯信息、新晨科技;适航认证端,建议关注广电计量;低空感知端,建议关注纳睿雷达、四川九洲、北斗星通等;低空运营端,建议关注深城交、中信海直等。

风险提示

政策落地和产业推进不及预期的风险。

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