中信建投:清明小长假在即 关注短途优质旅游目的地

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中信建投4月2日研报表示,本次清明假期3天,预计本次出行多为短途旅游。近期旅游出行向具备优质旅游资源的目的地集中,特色产品和文化的小众目的地短期具备较强爆发力,比如哈尔滨冰雪旅游、甘肃天水(麻辣烫出圈)、河南开封(王婆说媒出圈)。消费者出行娱乐需求仍然旺盛,推荐关注短途优质旅行目的地。出境游方面预计中国澳门客流恢复仍然领先,推荐关注博彩板块。

  全文如下

中信建投 | 清明小长假在即,关注短途优质旅游目的地

本次清明假期3天,预计本次出行多为短途旅游。近期旅游出行向具备优质旅游资源的目的地集中,特色产品和文化的小众目的地短期具备较强爆发力,比如哈尔滨冰雪旅游、甘肃天水(麻辣烫出圈)、河南开封(王婆说媒出圈)。消费者出行娱乐需求仍然旺盛,推荐关注短途优质旅行目的地。出境游方面预计中国澳门客流恢复仍然领先,推荐关注博彩板块。

本周(3.22-3.29)中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分别为-2.25%、-1.97%,相对上证综指,分别跑输2.03pct、跑输1.75pct,相对沪深300分别跑输2.04pct、跑输1.76pct,在中信一级行业中排名第24、21。

板块表现:

社会服务:出境游板块涨跌幅第一(+3.65%),免税>景区>餐饮>酒店,涨跌幅分别为-2.25%、-3.05%、-3.40%、-3.53%。

商贸零售:专营连锁板块涨跌幅第一(+0.64%),贸易>一般零售>专业市场经营>电商及服务,涨跌幅分别为-0.70%、-2.70%、-3.36%、-5.81%。

板块跟踪:

免税:中国中免:公司2023年营业收入675.40亿元,同比增长24.08%;归属于上市公司股东的净利润67.14亿元,同比增长33.46%。

餐饮:1、海底捞:公司2023年营业收入416.22亿元,同比增长33.66%;归属于上市公司股东的净利润44.99亿元,同比增长227.33%。2、奈雪的茶:公司2023年营业收入51.64亿元,同比增长20.33%;归属于上市公司股东的净利润0.13亿元,扭亏为盈。

酒店:首旅酒店:公司2023年营业收入77.93亿元,同比增53.10%;归属于上市公司股东的净利润7.95亿元,扭亏为盈。

零售:富森美:2023年营业收入15.24亿元,同比增长2.79%;归属于上市公司股东的净利润8.06亿元,同比增长2.97%,全年分红率达到100%。

1、离岛免税客单价、渗透率、品牌数量提升可能的不及预期。

2、酒店行业在过去几年中明确供给出清,但物业和加盟商的争取依旧激烈,头部企业如果签约和储备门店数量增速不足以支撑后续展店,也会在成长属性上受到极大压制。

3、行业竞争加剧:零售企业一方面面临同业间竞争,另一方面面临互联网巨头的竞争。互联网巨头凭借其资金和体量优势,在某一细分赛道的加码布局会导致竞争加剧。

4、渠道扩张不及预期;企业渠道扩张中面临诸多不确定因素,有可能导致扩张进不及预期。

5、居民边际消费倾向下降:在外部冲击下,居民消费支出可能更加保守,导致边际消费倾向下滑。

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