中信建投:房地产销售降幅边际收窄 政策有望缓释下滑压力

频道:最新资讯 日期: 浏览:167

中信建投研报指出,由于2023年3月小阳春带来的高基数,一季度销售增速表现有所承压,全国商品房销售面积同比下降19.4%,其中3月降幅为18.3%,较1-2月收窄2.2个百分点。近期杭州、北京、郑州、南京等城市持续出台宽松政策,因城施策持续发力有望为销售止跌企稳提供支撑。3月行业投资与资金面降幅均较大,后续伴随融资协调机制与三大工程的积极推进,下滑压力有望得到缓释。

  全文如下

中信建投|2024年3月统计局房地产数据点评:销售降幅边际收窄,政策有望缓释下滑压力

由于2023年3月小阳春带来的高基数,一季度销售增速表现有所承压,全国商品房销售面积同比下降19.4%,其中3月降幅为18.3%,较1-2月收窄2.2个百分点。近期杭州、北京、郑州、南京等城市持续出台宽松政策,因城施策持续发力有望为销售止跌企稳提供支撑。3月行业投资与资金面降幅均较大,后续伴随融资协调机制与三大工程的积极推进,下滑压力有望得到缓释。

统计局公布2024年3月房地产市场运行情况,3月房地产销售面积、投资额、新开工面积、竣工面积分别为11299万平方米、10240亿元、7854万平方米、4864万平方米,同比增速分别为-18.3%、-10.1%、-25.4%、-21.7%,前值(1-2月)分别为-20.5%、-9.0%、-29.7%、-20.2%。

销售降幅边际收窄,政策支持持续。由于2023年3月小阳春带来的高基数,一季度销售增速表现有所承压,全国商品房销售面积同比下降19.4%,其中3月降幅为18.3%,较1-2月收窄2.2个百分点。近期杭州、北京、郑州、南京等城市持续出台宽松政策,因城施策持续发力有望为销售止跌企稳提供支撑。

投资与资金面压力仍存,融资协调机制与三大工程有望缓释下滑压力。销售筑底过程中房企的拿地开工意愿较低,造成土地市场热度较低、新开工与竣工降幅均较大,行业投资承压;3月地产开发投资同比下降10.1%,降幅较1-2月扩大1.1个百分点。3月到位资金同比下降29.0%,降幅较1-2月扩大4.9个百分点,主要受销售回款降幅扩大影响;而城市融资协调机制的持续推进,使房企的融资降幅有所收窄。后续伴随融资协调机制与三大工程的积极推进,行业投资与资金面的下滑压力有望缓释。

重点关注政策创新与需求修复,看好核心城市和二手房市场的率先复苏。近期郑州计划通过国企收购、市场化交易两种方式,于年内完成1万套二手住房的“卖旧买新、以旧换新”,后续其他城市有望跟进,购房新模式有望推动需求修复,核心城市与二手房市场有望率先复苏。

房地产行业的风险主要在于销售、结转及房企信用修复可能不及预期:1、销售不及预期:地产市场销售目前仍处筑底阶段,未来有继续下行或恢复不及预期的风险;2、结转不及预期:销售疲弱导致房企销售回款较差,资金来源较紧张,项目的施工进度可能受到影响,或导致结转不及预期;3、房企信用修复不及预期:部分高杠杆的房企出险可能性仍存,导致行业整体信用修复进度缓慢,影响房企公开市场债务的融资规模与融资成本,进而导致行业竣工及现金流压力加剧。

相关文章

关闭广告
关闭广告
×