中金公司:手机直连有望拓展卫星互联网市场空间

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中金公司近日研报表示,卫星通信逐步走向星地融合,手机直连有望拓展卫星互联网市场空间。据NSR预测,未来10年全球手机直连市场规模将超过以宽带接入为主的低轨卫星互联网,2022~2031年累计市场规模有望达到668亿美元。手机直连有望重构星地通信体系,卫通模块及星上载荷有望受益。1)双模终端为手机增添小型化卫通模组,其芯片面积缩减90%、外置天线小型化后整合进手机内部。随着双模终端在高端机型中的渗透率提升,卫通模组需求或快速放量。2)大型相控阵能够有效提升天线增益、优化波束赋形能力,是实现存量终端直连的关键技术之一,我们认为相控阵载荷是空间段建设受益程度最高的环节之一。3)参考5G时期资本开支,我们认为星地融合网络建设或将撬动千亿级设备需求,卫星制造、通信设备及终端环节有望分享星地通信体系重构红利。

  全文如下

中金 | 手机直连:星地融合通信新范式,卫星互联网竞争主战场

摘要

卫星通信逐步走向星地融合,手机直连有望拓展卫星互联网市场空间。手机直连卫星能够解决传统卫星移动终端通用性、便携性、易用性等痛点,是星地网络融合背景下的卫星通信新范式。据GSMA数据,2023年全球移动终端订阅用户数量已达56亿,移动终端直连卫星有望为卫星互联网注入应用新潜力,成为卫星互联网的核心应用场景。据NSR预测,未来10年全球手机直连市场规模将超过以宽带接入为主的低轨卫星互联网,2022~2031年累计市场规模有望达到668亿美元。

技术路径与星地融合进程相适应,手机直连卫星产业化快速推进。根据星地网络融合模式的不同,手机直连技术路径主要分为双模终端优化、存量终端服务以及基于标准协议的星地深度融合三类。以华为Mate60Pro为代表的双模终端已实现批量销售,SpaceX完成存量终端直连卫星测试并计划2024年内实现手机直连服务商用,中国移动、中国电信等运营商在3GPP NTN标准下积极推动星地深度融合技术验证。各技术路径产业化快速推进。

手机直连有望重构星地通信体系,卫通模块及星上载荷有望受益。1)双模终端为手机增添小型化卫通模组,其芯片面积缩减90%、外置天线小型化后整合进手机内部。随着双模终端在高端机型中的渗透率提升,卫通模组需求或快速放量。2)大型相控阵能够有效提升天线增益、优化波束赋形能力,是实现存量终端直连的关键技术之一,我们认为相控阵载荷是空间段建设受益程度最高的环节之一。3)参考5G时期资本开支,我们认为星地融合网络建设或将撬动千亿级设备需求,卫星制造、通信设备及终端环节有望分享星地通信体系重构红利。

风险

手机直连产业化进展不及预期;手机直连星座建设不及预期。

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