中泰证券:化工行业把握供需格局向好、更有确定性的板块

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化工行业是关系到国计民生方方面面的基础性支柱产业。今年以来,全球宏观经济整体存在压力,Q3叠加疫情反复和海外疲软,行业消费同比环比均呈现较弱态势。在政策仍延续的前提下,我们认为化工行业投资更应该把握供需格局向好、更有确定性的板块。

因此,在Q4化工行业投资上,我们推荐关注以下主线:

(1)原油:油价高位震荡拉动石油企业业绩,上游资本开支回暖,相关化学品价格增扩,建议关注“油”、“服”、“替”相关公司:中国石油、中国海油、中国石化、中曼石油、中海油服、迪威尔、宝丰能源、卫星化学。

(2)民爆:雷管升级换代进入验证期,Q4采矿传统旺季景气向上。建议关注壶化股份、保利联合、金奥博、雪峰科技、雅化集团、广东宏大。

(3)欧洲:欧洲天然气供给问题,对当地化工企业的成本压力仍存在,利好国内相关公司。建议关注:(1)聚氨酯:万华化学、沧州大化;(2)维生素:新和成、浙江医药;(3)蛋氨酸:安迪苏、新和成。

(4)其他:多地出台海风规划,大叶片推进及拉挤工艺渗透率提升,对顺酐酸酐衍生物需求强烈,供需存在阶段性紧张。建议关注濮阳惠成;健康生活理念深入人心,代糖发展空间广阔,建议关注金禾实业。

风险提示:疫情反复的风险;原油价格大幅波动的风险;经济衰退的风险;安全和环保的风险;第三方数据的可信性风险。

关键词:中泰证券

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