中金公司:建议重点关注基本面具备支撑的红利资产、以及顺应产业转型趋势的高景气行业

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中金公司发文称,A股近期结构性行情主要围绕中长期改革、上市公司中报业绩等主题展开。高股息行情延续分化,月内部分银行、电力龙头公司股价创下历史新高。8月建议关注我国稳增长与中长期改革相关政策的落地情况,外部美联储降息渐近也将带来配置变化,我们建议重点关注基本面具备支撑的红利资产、以及顺应产业转型趋势的高景气行业。未来1-3个月关注如下配置思路:

(1)盈利能力稳定、分红能力和意愿较强的高股息板块。近期高股息概念出现一定分化与波动,但长期配置逻辑未变,阶段性配置特征已从分母端转向分子端。重点把握现金流持续改善、资本开支增速下降、分红比例提升领域,如铁路、通信运营商等。

(2)受益于美联储降息交易、以及国内产业政策支持的行业。

(3)行业景气与盈利表现稳定、中报业绩具备相对优势的行业。二季度经济数据边际放缓,投资者聚焦上市公司基本面变动趋势,把握基本面拐点以及修复弹性可能是当前重要的投资思路。关注周期底部回升、产业趋势明确的细分领域,例如消费电子、通信设备等TMT相关行业。

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