中信证券:国内海风加速招标 行业景气反转在即

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中信证券研报指出,近日,国内广东帆石一、山东半岛北L等重点海上风电项目加速招标,此前市场所担心的航道、项目审批等问题有望逐步得到解决,预计年底前国内海风有望迎来集中开工,2025年或将进入密集装机阶段,行业景气反转在即。重点推荐国内优质海缆、管桩、铸锻件和整机龙头。

  全文如下

风电|国内海风加速招标,行业景气反转在即

近日,国内广东帆石一、山东半岛北L等重点海上风电项目加速招标,此前市场所担心的航道、项目审批等问题有望逐步得到解决,我们预计年底前国内海风有望迎来集中开工,2025年或将进入密集装机阶段,行业景气反转在即。重点推荐国内优质海缆、管桩、铸锻件和整机龙头。

帆石一启动海缆招标,广东海风有望迎来集中开工。

9月12日,根据中广核电子商务平台信息,阳江帆石一海上风电场首回500kV海缆及敷设项目启动招标,并计划首批于2025年4月1日交付。帆石一项目于2022年已完成风机招标,但后由于航道问题,于今年6月进行了用海变更公示。此次该项目启动海缆招标,标志着相关航道问题已逐步得到解决,同时结合5月帆石二项目启动风机招标,以及8月同海域的青洲五、七项目海缆送出工程环评审查受理等信息,我们预计广东海上风电项目推进将持续加速,有望于2024年底前达成开工条件,并于2025年进入密集装机阶段。

山东国管海域华能L项目启动海缆招标,北方海风项目逐步迈向深远海。

9月14日,根据华能集团电子商务平台信息,山东半岛北L场址海上风电场海缆及附属设备项目启动预招标,包括66kV海缆和220kV海缆两个标段,交付期约1年。该海风项目装机规模504MW,水深51-53m,场址边缘线离岸距离约57km,属国管海域,标志着国管海域海风项目审批和推进流程已基本理顺,北方海风项目正加快向深远海推进。

国内海风景气迎触底反转,深远海装机增长空间广阔。

随着项目审批、航道冲突等问题逐步解决,我们预计年底前广东等省重点海风项目有望迎来集中开工,带动海风景气反转向上,预计2024/25年国内海风装机量将达7/15GW左右。此外,近期沿海多省市陆续发布海风竞配项目,积极推进深远海风电项目进程,我们预计“十五五”期间国内有望落地的深远海风电项目规模将达120-150GW,是“十四五”规划装机目标的2-3倍,中长期增长空间广阔。

风险因素:

风电招标和装机不及预期,海风项目开工进度延后,原材料成本大幅上行,部分零部件保障不及时影响风电机组的交货等。

投资策略:

在国内海上风电项目推进加速、产业链需求有望加速释放的背景下,我们建议关注在海上风电产业链上具备技术、产品、属地和出海等多重优势的各环节龙头公司,重点推荐:1)海缆环节;2)管桩环节;3)铸锻件环节;4)主机环节。

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