中信建投:行业格局改善外部扰动增多 关注稀土磁材板块投资机会

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中信建投研报表示,2024年稀土配额增速放缓,今年仅有5.9%,过去三年时间稀土开采总配额增速均超20%,行业格局正逐步改善。今年以来缅甸境内局势动荡,近期缅甸口岸封关导致稀土出口受阻。缅甸是全球第三大稀土生产国和我国主要稀土产品进口来源国。当前市场库存及老挝进口补充原因下,尚未造成稀土价格的大幅波动,若缅甸进口持续受阻,稀土价格上涨可期。北方稀土公布11月挂牌价,多个稀土产品价格环比小幅上涨。当前中长期行业格局改善,短期外部扰动增多,关注稀土磁材板块投资机会。

  全文如下

行业格局改善外部扰动增多,关注稀土磁材板块投资机会

稀土磁材:2024年稀土配额增速放缓,今年仅有5.9%,过去三年时间稀土开采总配额增速均超20%,行业格局正逐步改善。今年以来缅甸境内局势动荡,近期缅甸口岸封关导致稀土出口受阻。缅甸是全球第三大稀土生产国和我国主要稀土产品进口来源国,2023年中国进口稀土原料来源国中缅甸占56%,美国42%,老挝2%。当前市场库存及老挝进口补充原因下,尚未造成稀土价格的大幅波动,若缅甸进口持续受阻,稀土价格上涨可期。北方稀土公布11月挂牌价,多个稀土产品价格环比小幅上涨,其中氧化镨钕报41.66万元/吨,环比上涨0.22%,金属镨钕报51.60万元/吨,环比上涨0.19%。当前中长期行业格局改善,短期外部扰动增多,关注稀土磁材板块投资机会。

锂:据百川盈孚,本周工业级碳酸锂市场均价为7.0万元/吨,较上周上涨0.7%,电池级粗粒氢氧化锂均价为6.8万元/吨,较上周下降0.7%。供给端,本周国内碳酸锂产量持稳,近期无大幅减停产消息,多数锂盐厂目前订单充足,前期期货高位套保及预售,维持生产稳定,散单报价普遍偏高。青海及新疆地区受气温降低影响,产量小幅下降。库存方面,碳酸锂市场总库存呈下降趋势,多数厂家散单出货量减少,挺价惜售,市场库存小幅上涨,其中下游库存维持安全库存周期,贸易现货库存小幅上涨,主要为前期承接预售但,仓单量维持在高位4.4万吨。需求端,下游正极需求维持高位,11月排产预期持稳,本周下游采购成交仍在期货低位,刚需补货,新长单寻低价折扣。电池厂仍有增量预期,但压价严重,材料厂难以承接。

风险提示:全球经济大幅度衰退,消费断崖式萎缩;美国通胀失控,美联储货币收紧超预期,强势美元压制权益资产价格;国内新能源板块消费增速不及预期,地产板块继续消费持续低迷。

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