中信证券:政策持续加码 推动机器人行业快速发展

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中信证券指出,从中央到地方,政策持续加码,有望推动机器人行业快速发展与多场景规模化落地。目前机器人行业处于发展初期,具备“硬件先行”趋势,其中,伺服系统等核心零部件,重要性突出,占据微笑曲线左侧,毛利率较高,未来空间广阔。具备较高核心零部件生产技术、拥有快速布局能力及优质客户资源的企业能率先享受行业红利。

  全文如下

机器人丨政策持续加码,机器人产业步入加速期

近日,上海经信委印发第一批《上海市智能机器人标杆企业与应用场景推荐目录》,提出力争到2025年打造10家行业一流的机器人头部品牌,1000亿元机器人关联产业规模,有望推动机器人行业快速发展与多场景规模化落地。从中央到地方,政策持续加码,机器人产业步入加速期,未来或有更多地方政府积极响应,推出一系列机器人产业相关支持举措。目前机器人行业处于发展初期,具备“硬件先行”趋势,其中,伺服系统等核心零部件,重要性突出,占据微笑曲线左侧,毛利率较高,未来空间广阔。我们认为具备较高核心零部件生产技术、拥有快速布局能力及优质客户资源的企业能率先享受行业红利。

▍事件描述:

3月14日,上海经信委印发第一批《上海市智能机器人标杆企业与应用场景推荐目录》。文件提出,请各有关机器人企业持续加强新产品、新终端研发创新、加大供给高端装备、拓展应用广度深度;请各相关企事业单位积极对接推广机器人典型应用场景,支撑城市数字化转型;请各区产业主管部门支持推动以机器人为代表的智能终端产业发展,培育一流营商发展环境。力争到2025年,本市将打造1 0家行业一流的机器人头部品牌、100个标杆示范的机器人应用场景、1000亿元机器人关联产业规模。

政策高度重视与清晰指引,有望推动机器人行业快速发展与多场景规模化落地。

上海市政府高度重视机器人科技和产业的发展,支持机器人企业投入技术攻关、开发新款产品、丰富应用场景、推动机器人企业逐步发展壮大。该《目录》涉及41家企业品牌及52个应用场景,包含工业机器人、服务机器人、特种机器人,推进形成多种机器人齐头并进发展格局。其中针对服务机器人场景,未来三年,上海将聚焦医疗、建筑、农业、商业、家用、应急等重点方向,促进服务机器人规模化落地应用。据上海市经信委智能制造推进处副处长吴春平表示,未来上海还将滚动推出第二批、第三批目录,促进机器人企业与用户单位、金融机构交流对接,构建“原始创新-市场应用-盈利研发-迭代创新”的机器人产业发展良性生态。此外,上海经信委未来将联合行业协会等力量,组织企业开展智能机器人新标准制定,推动机器人行业良性有序快速发展。

从中央到地方,政策持续加码,机器人产业步入加速期。

早些时间,1月19日晚,工业和信息化部等十七部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方案》,要求到2025年,制造业机器人密度较2020年实现翻番,服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升,机器人促进经济社会高质量发展的能力明显增强。此番,上海市积极响应,经信委印发第一批《上海市智能机器人标杆企业与应用场景推荐目录》。未来其他地方政府或纷纷响应,有望陆续出台一系列“机器人+”相关支持举措,引领我国机器人产业快速发展与多应用场景落地。

机器人发展零部件先行,占据微笑曲线左端有望充分受益。

目前机器人行业处于发展初期,参考智能手机发展历程,我们预测未来机器人行业将有“硬件先行”的发展趋势,其中,伺服系统、减速器、传感器等核心零部件组成执行器支持运动功能,重要性突出,占据产业链分工的微笑曲线左侧,毛利率较高,以人形机器人成本结构为例,上述三种零部件占比达50%。根据弗若斯特沙利文预计(转引自优必选招股书),2026年全球/中国服务机器人市场空间将达到676亿美元/1558亿元,有望带动广阔的零部件市场,国内相关厂商有望充分受益

风险因素:

机器人支持政策未来落地不及预期;机器人应用场景的发展潜力低于预期;机器人技术进步速度低于预期。

投资策略:

从中央到地方,政策持续加码,有望推动机器人行业快速发展与多场景规模化落地。目前机器人行业处于发展初期,具备“硬件先行”趋势,其中,伺服系统等核心零部件,重要性突出,占据微笑曲线左侧,毛利率较高,未来空间广阔。我们认为具备较高核心零部件生产技术、拥有快速布局能力及优质客户资源的企业能率先享受行业红利。

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