中信建投:小程序游戏行业天花板有望进一步打开

频道:最新资讯 日期: 浏览:145

中信建投9月28日研报认为,小程序游戏的行业地位是被市场低估的,不仅仅是300-400亿的增量。更长期来看,在新的终端普及(XR),以及新技术(原生AI游戏)真正变革游戏行业之前,小游戏有望持续成为,后移动游戏市场的驱动因素。目前,小游戏市场50%以上为增量市场,随着流量红利的进一步挖掘以及技术升级带来的重度玩法提升,行业天花板有望进一步打开。目前虽然竞争加剧明显,但小游戏eCPM仍低于APP游戏。

  全文如下

中信建投:小程序游戏五问五答

在第一篇报告中,我们初步回答了小程序游戏行业的基本问题。行业在快速发展,我们推出第二篇报告,更深入的回答市场的问题。

我们认为,小程序游戏的行业地位是被市场低估的,不仅仅是300-400亿的增量。更长期来看,在新的终端普及(XR),以及新技术(原生AI游戏)真正变革游戏行业之前,小游戏有望持续成为,后移动游戏市场的驱动因素。

目前,小游戏市场50%以上为增量市场,随着流量红利的进一步挖掘以及技术升级带来的重度玩法提升,行业天花板有望进一步打开。目前虽然竞争加剧明显,但小游戏eCPM仍低于APP游戏。

本篇报告中,我们主要回答了以下五个问题:

一、小游戏真实的行业地位?

我们认为,市场低估了小程序游戏的行业地位,不仅仅是300-400亿的增量。更长期来看,在新的终端普及(XR),以及新技术(原生AI游戏)真正变革游戏行业之前,小游戏有望持续成为,后移动游戏市场的驱动因素。

二、行业天花板?什么因素限制?

小游戏市场50%以上为增量市场,核心来自两类用户的增长,包括30岁以上/非高线城市(自由职业者、蓝领、个体老板等),以及泛娱乐用户(抖音、B站等平台)行业天花板因素:1)流量红利:除了抖音外,B站、快手、小红书等其他流量尚未挖掘充分;

2)玩法重度:目前微信小程序支持的本地缓存从此前200MB→1GB,未来有望随本地缓存限制放开;叠加如Unity更优质的引擎加大支持,能跑更重的游戏

三、现在已经是红海了?

竞争加剧明显,小游戏买量竞争也逐步白热化,但小游戏eCPM仍低于APP游戏。

四、谁能分到更大蛋糕?

1、平台端:微信占主导低位,看好小游戏为腾讯贡献百亿级增量(纯利润,边际成本几乎为0)

2、游戏CP端:中型体量公司竞争格局好,向上短期看不到腾讯、网易、米哈游的竞争,向下对小公司而言,比较优势明显。

相关文章

网友留言

我要评论

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。
关闭广告
关闭广告
×