广发证券许兴军:电子板块热度有望延续

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回顾2023年A股市场走势,科技成长一枝独秀,其中电子行业在AI技术创新、半导体周期拐点渐近等多重利好因素叠加下涨幅居前。

日前,广发证券发展研究中心总经理、电子首席分析师许兴军在接受中国证券报记者专访时表示,AI、国产设备、国产手机方面的突破和景气回升是驱动电子行业2023年整体上涨的主要原因,2024年电子行业整体仍然值得期待;从投资角度出发,AI服务器等产业链厂商、手机国产供应链领域相关厂商、智能驾驶和智能座舱相关厂商、先进封装产业链相关厂商等值得投资者关注。

【编者按】2024年A股市场已拉开序幕。在宏观经济持续修复、市场底部不断夯实的当下,如何把握好新一年权益市场投资机遇?作为扎根研究领域的资深专业人士,证券行业分析师对于今年哪些领域的行情更为期待?即日起中国证券报推出“金牛论市2024”系列访谈栏目,通过采访知名证券公司研究所(含研究中心)负责人、首席分析师等,对2024年权益市场走势及行业配置前景进行展望。

板块行情升温

数据显示,电子(申万一级行业)指数2023年全年累计涨逾7%,明显跑赢A股三大股指同期表现。

在许兴军看来,AI热点助推、国产设备持续突破和智能手机景气度回升是驱动电子行业2023年整体上涨的最主要原因。“AI方面,ChatGPT引爆AIGC技术奇点,AI产业在计算、存储、链接方面的相关公司受到了市场的广泛关注;国产设备方面,随着我国对先进制程技术的不断突破,国产设备公司能力边界持续拓宽,相关投资机会不断;国产手机方面,智能手机行业经历了两年的调整,在2023年三季度出现较好的环比增长,且华为Mate 60的回归重新打开高端市场,国产安卓手机品牌再次迸发活力,内部功能创新不断,带来相关企业的投资机会。”许兴军说。

电子行业市场热度及行情能否在2024年延续?许兴军认为,电子行业整体仍然值得期待。“从大环境出发,不管是国内还是海外经济,都朝着复苏的方向发展,因此,电子行业的终端出货量提升值得期待。从产业发展出发,需求方面,电子行业景气度上行是大概率事件;技术不断突破,以华为为首的国内终端厂商不断创新升级。”许兴军称。

从市场风格角度看,包括电子板块在内,2023年计算机、通信等科技成长板块表现尤为突出。许兴军认为,在成长风格关注度持续提升的背景下,可以继续关注电子板块,尤其是电子板块中创新升级较大的细分赛道。

在采访中许兴军还就如何把握投资布局时机分享了自己的独门秘籍:“建议投资者从产业趋势入手,一方面,通过多种渠道去跟踪并预判产业发生边际变化的时间节点,并在相应的时间节点上布局对应的赛道;另一方面,可以去预判应用升级的方向,并在众多应用升级的方向中把握落地确定性较高、成长空间较大的公司进行布局。”

关注四大方向

对于2024年电子行业具体布局,许兴军表示,建议关注四个方向:一是云侧和端侧AI的协同发展,AI服务器、AI手机、AI PC产业链厂商值得关注;二是手机创新升级加速正驱动国产供应链高速成长,卫星通信、光学、射频等领域的相关厂商值得关注;三是汽车智能化渗透率持续提升,2024年电动车迎来800V高压平台快速发展期,碳化硅产业链深度受益,与智能驾驶和智能座舱相关的厂商值得关注;四是在国产先进制造自立自强进程中,以高端芯片为代表的细分领域加速进步,建议关注先进工艺、先进封装产业链相关厂商。

对于AI这一点燃2023年电子行业市场关注度和行情的最大推手,许兴军认为,2024年相关领域仍然值得关注。一方面,AI浪潮向边缘侧延伸,手机领域高通骁龙8 Gen3、Humane AI Pin等探索手机AI硬件,PC领域联想发布AI PC,Intel启动AI PC加速计划,相关边缘侧AI芯片成长动能强劲,未来成长空间较大;另一方面,2023年算力基建蓬勃发展,2024年市场也会更加关注除ChatGPT之外的其他AI应用落地进展,如微软的Coplit等应用的放量情况,这关乎整体AI市场的规模大小和增长速度。

消费电子也是电子行业细分领域中值得关注的投资领域。许兴军表示,在折叠机新机带动下,市场容量有望不断扩大并拉动柔性OLED在智能手机市场起量。此外,苹果MR产品将于2024年发售,有望驱动VR/AR/MR产业链加速进入拐点期,市场规模快速扩大为供应链带来发展红利。

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