银河证券:2024年机械设备板块重点关注人形机器人等投资机会

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银河证券研报建议,2024年机械设备板块重点关注AI驱动下人形机器人、顺周期通用设备领域结构性机会以及专用设备领域新技术带动的设备投资机遇。结合行业景气度、业绩确定性及估值,重点推荐博实股份、恒立液压、创世纪、绿的谐波、中国中车。

  全文如下

【银河机械鲁佩】行业动态 2024.1丨1月制造业PMI仍处收缩区间,市值管理纳入考核关注低估值央企龙头

核心观点

1月制造业PMI为49.2%,环比小幅回升0.2pct,仍处收缩区间。从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数和供应商配送时间指数高于临界点,新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。8月以来,各项数据表明我国库存周期触底。2023年12月通用设备产量同比改善,12月工业机器人产量4.万台,同比增长3.4%,继5月后增速首次转正;金属切削机床产量5.92万台,同比增长13.50%。建议关注顺周期通用设备,包括叉车、机床、刀具、工业机器人等细分子行业的底部复苏机会。

Vision Pro预售火爆,关注MR设备投资机遇。VR&MR领域,2018年以来产品硬件技术迭代加速,显示分辨率、芯片、光学模组等各个核心部件均已完成了技术迭代。同时,各大厂商加速布局头显市场。苹果Vision Pro在美国官网开放预售,发货日期已经排到了3月甚至4月,将于2月2日正式发售。建议关注预订量、销量及体验反馈,后续二代产品出货量有望超预期。MR行业下游应用广阔,苹果MR产品有望拉动产业新一轮景气周期,建议关注MR机械设备领域,主要涉及检测、组装等环节,关注标的包括杰普特、华兴源创、博众精工、深科达、联得装备、兆威机电等。

市值管理纳入央企业绩考核,关注低估值优质央企标的。近日国资委提出将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。机械行业国有上市公司主要分布于轨交、工程机械、船舶海工等传统设备领域,与世界一流企业相比整体市值仍然偏小,各细分领域国有企业平均市值仅为对标企业的1/10至1/2。本次提出的市值管理考核将进一步完善对央企的考核体系,有望促进央企加强市值管理,提升其投资价值,建议关注质地优秀的低估值央企。轨交装备领域央国企龙头股息率高、盈利能力持续且稳定,估值处于历史低位,叠加市场高红利策略,推荐央国企龙头中国中车、中国通号。

投资建议

建议2024年机械设备板块重点关注AI驱动下人形机器人、顺周期通用设备领域结构性机会以及专用设备领域新技术带动的设备投资机遇。结合行业景气度、业绩确定性及估值,重点推荐博实股份、恒立液压、创世纪、绿的谐波、中国中车。

核心组合(截至2024.1.29)

风险提示

政策推进程度不及预期的风险;制造业投资增速不及预期的风险;行业竞争加剧的风险。

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