业绩预喜股价却跌停 多个芯片股高位杀跌!基金经理这样说

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在市场多方观点认为存储芯片行业有望迎来新一轮景气度周期,部分公司一季报预喜之际,A股存储芯片板块开启了高位回调。

4月10日,多个储存芯片股大跌,存储芯片板块震荡下挫,德明利跌停,佰维存储跌超9%,精智达、江波龙、朗科科技、同有科技等跌超5%,兆易创新、香农芯创等纷纷走低。有高位站岗的股民在股吧内把矛头指向带崩板块的德明利。

随着A股板块轮动转向黄金、锂电池等元素周期表重金属板块,落寞的储存芯片板块开启下跌行情,今年还能否演绎年初的高涨行情?华东某基金公司相关负责人向券商中国记者表示,当前整体市场环境较弱,科技板块在前期领涨的情况下获利兑现情绪浓厚,全年来看依然是非常好的投资方向。

存储芯片板块大跌,多股高位回调

4月10日,A股存储芯片板块继续高位回调,前期领涨的德明利盘中跌停,报121.23元/股,佰维存储也下跌超过9%,江波龙、兆易创新、同有科技及香农芯创等公司股价纷纷下跌,不少股民在股吧中吐槽高位被套,甚至有股民认为是带崩了板块。

东方财富Choice数据显示,4月10日,主力资金加速流出存储芯片板块,存储芯片概念下跌3.92%,主力资金流出15.96亿元,概念股2只上涨,48只下跌。主力资金净流出居前的分别为兆易创新1.34亿元、紫光国微1.34亿元、长电科技1.06亿元、香农芯创9853.99万元、佰维存储9768.84万元。

市场人士认为,德明利、佰维存储等存储芯片板块此轮下跌明显属于获利了结、高位回调。以德明利为例,资料显示,该公司主营业务主要集中于闪存主控芯片设计、研发,存储模组产品应用方案的开发、优化,以及存储模组产品的销售。受益于芯片回暖资金涌入,德明利近期股价打破历史新高达到了144.5元/股,随后开始掉头转下,不过即使4月10日吃了跌停板,相对比年初2月的价格,至今仍处于股价翻倍的高位。

尽管近期储存芯片板块下跌,但仍有多只公募基金捕捉住了该板块一季度的良好涨势。2023年年报显示,多只基金增持和买进德明利十大流通股,民生加银持续成长A持股数量最高2.15%,市值约为1.37亿元,近两个月涨幅约26%。两只新买进的基金为德邦半导体产业A持股1.88%,德明利也是德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金的十大重仓股之一,该基金在近三月净值上涨了0.76%。另外一只国联安中证全指半导体ETF持股1.43%,市值约为0.91亿元。

朗科科技下跌5.38%,收盘价25.5元/股,总市值51.1亿元。据2023年年报,金鹰基金的金鹰改革红利和金鹰产业升级A作为朗科科技的十大流通股东,在2023年四季度分别增持了393万股、202万股,占流通股比例分别为1.99%、1.02%,合计市值约为2.08亿元。两只基金的基金经理均为韩广哲,值得注意的是在韩广哲目前管理的6只基金中,有5只都重仓了朗科科技,金鹰策略配置混合、金鹰民族新兴混合、金鹰时代先锋混合A连续增持,持仓股数环比分别增加18.94%、37.36%、39.42%。

受个股大跌拖累,4月10日芯片板块ETF整体表现不理想,多只基金同样下跌,回吐一季度的获利。东方财富Choice数据显示,4月10日,易方达中证芯片产业ETF、富国中证芯片产业ETF、汇添富中证芯片产业ETF分别下跌超3%。

芯片价格持续上涨,短期内有供需错配风险

年初以来,DRAM存储芯片价格连续上涨不断刺激个股股价。据TrendForce集邦咨询预计,第二季度闪存存储器(NANDFlash)合约价将强势上涨约13%至18%,动态随机存取存储器(DRAM)价格涨幅约3%至8%;2024年全年,全球DRAM芯片销售额将增长46%,达到780亿美元。

随着存储产品开启涨价趋势,产业链公司也逐渐开始回归正常盈利状况。德明利的一季度净利润不仅创下单季度净利润历史新高,更是超过了上市以来历年全年净利润水平。日前,德明利披露业绩预告,预计2024年一季度实现营业收入8亿元至8.5亿元,同比增长164.92%—181.48%;归母净利润1.86亿元至2.26亿元,上年同期亏损4378.44万元;扣非净利润预计1.83亿元至2.23亿元,上年同期亏损4565.12万元。不过,业绩预告发布后,德明利就开启了大跌模式。

对于产品价格波动对市场的影响,银河基金对券商中国记者表示,存储芯片具备大宗商品特征,短期内供需错配会造成价格出现较为明显的周期性波动。存储芯片的技术标准化程度高,各厂商的同类产品间有较高的替代性,正因如此,存储产业中部分公司能够对市场供给造成影响,但单一厂商又无法做到完全左右市场的供求与产品价格。在这种竞争格局下,某一厂商的产能调整会迅速引起其他厂商跟随,进而放大存储芯片市场中的产能过剩或不足,引起供需关系的周期性变动。这样也决定了存储芯片行业的强周期属性。而供求关系又会直观地反映在产品价格上,从而导致短期内存储芯片产品的价格基于供求关系呈现周期性波动。

华东某基金公司相关人士向记者表示,当前整体市场环境较弱,科技板块在前期领涨的情况下获利兑现情绪浓厚。基本面方面,大部分科技方向季度业绩预期比较一般,存储虽然业绩数据较强,但难免受到调整的影响波及。投资者要关注存储市场的价格情况,注意存储芯片和模组价格上行不及预期的风险。不过,存储在未来几个季度依然有望持续兑现强劲的基本面修复预期,回调主要为阶段性特征,全年来看依然是非常好的投资方向。

在刚刚发布的民生加银持续成长A年报中,基金经理朱辰喆和柳世庆表示,结合经济基本面和政策,我们持续看好科技成长股的投资机会,主要有以下四点原因:

第一,高质量发展依然是2024 年中国经济增长的主线,产业政策将持续加大对于战略性新兴产业和未来产业等新质生产力的支持力度,科技创新是现代化产业体系建设的重中之重。第二,稳增长政策对于经济基本面起到支撑作用,中美利差有望逐步收窄,国际收支逐步改善,资本流出压力有望显著缓解。第三,根据美联储最新议息会议的表态,美国在2024年将进入降息周期,带动无风险收益率进一步下行,有利于成长板块估值的抬升。第四,以MR 新产品推出作为典型代表,新一轮的消费电子产品正式进入更新迭代周期,对科技产业链整体信心有较强提振作用。

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