中信建投:战略上坚定看多今年的A股与港股市场

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中信建投指出,近期人民币资产持续走强,港股已经进入技术性牛市,战略上坚定看多今年的A股与港股市场。近期外资空头回补,反应当前复杂国际形势下,海外对中国前期过于悲观的经济预期有所修复。短期成长值得关注,中期红利仍是底仓首选。

  全文如下

中信建投陈果:熊牛转换,信心修复

近期人民币资产持续走强,港股已经进入技术性牛市,战略上我们坚定看多今年的A股与港股市场(年度报告《熊牛转换,静待春风》)。近期外资空头回补,反应当前复杂国际形势下,海外对中国前期过于悲观的经济预期有所修复,三中全会时间确定,政治局会议政策基调强于市场预期。短期成长值得关注,中期红利仍是底仓首选。关注海外资本开支上行受益的AI+板块,如人工智能(517800.SH)、信息技术(159939.SZ),继续关注出口订单改善和出海增量效应,如工程机械(560280.SH)、龙头家电(560880.SH)等。逢低关注有色(159980.SZ)、红利(510880.SH;560700.SH),电力(159611.SZ)等。

熊牛转换,信心修复。政治局会议坚持乘势而上,政策基调强于市场预期,经济有望持续修复,外资机构对中国经济的预期有所提振,港股、美股中概股表现强势,离岸人民币走强。此外,美联储表态中性偏鸽,就业疲软或将导致降息窗口提前。

一季报披露完毕,全A(非)盈利负增。值得关注的景气方向:1)第一梯队中将维持高增的细分:算力产业链、贵金属、出海及出口链(造船/家电/纺服/商用车及摩托车/造船/汽零/工程机械等)、电力、石油;2)第二、三梯队中业绩稳健或有望触底回升的板块:电力设备、生猪养殖、工业金属、医药、白酒/休闲食品、农商行/城商行、运营商、铁路公路、国防军工等。

短期成长胜率提升,中期红利仍是底仓首选。人民币贬值压力趋缓、外资仓位有望回补及季报落地,5月市场风格短期回摆至成长的概率上升。

重点关注行业及相关ETF:关注海外资本开支上行受益的AI+板块,如人工智能(517800.SH)、信息技术(159939.SZ),继续关注出口订单改善和出海增量效应,如工程机械(560280.SH)、龙头家电(560880.SH)等。

风险提示:地缘政治风险、美国通胀超预期、房地产周期继续下行。

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