中信证券:当前港股估值修复行情依旧具备韧性 建议关注三大主线

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中信证券5月21日研报表示,4月下旬以来港股领涨全球,首先,中信证券认为此轮港股反弹是投资者积累了三年的悲观预期在逆转后,由估值修复推动。相较于今年1月下旬,当前港股的流动性和交投环境有显著改善,且估值和业绩匹配维度性价比依旧显著。

其次,驱动本轮港股反弹的四大动能可归类为:

1)外部扰动的缓解(地缘和流动性的预期);

2)国内政策的聚力(对港的五项合作及地产政策);

3)对港股通红利税减免的预期(如落地,预计将催化南向资金持续流入);

4)对港股成长股的重新认知和定价。

最后,对比2022年的三轮悲观预期扭转下港股的反弹,中信证券判断当前港股估值修复的行情依旧具备韧性,建议关注三大主线:

1)受益于政策持续推出和悲观情绪逆转的大金融板块,特别是保险和地产产业链;

2)估值修复有望延续的消费和科技行业;

3)受益于国内消费品以旧换新、美国补库存以及行业景气度好转的消费电子。

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