中信证券:乘AI PC之东风 WinARM迎来发展机遇

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中信证券研报认为,硬件上,基于ARM架构的芯片在性能上追平X86水平,在功耗/续航上持续领先;软件上,Windows积极拥抱ARM软件生态,Win-ARM底层支持和原生应用都进一步完善。随着AI PC落地持续加速,看好基于ARM架构的芯片“乘AI之东风”实现PC端市场份额的快速扩张。

  全文如下

计算机|乘AI PC之东风,WinARM迎来发展机遇

硬件上,基于ARM架构的芯片在性能上追平X86水平,在功耗/续航上持续领先;软件上,Windows积极拥抱ARM软件生态,Win-ARM底层支持和原生应用都进一步完善。随着AI PC落地持续加速,我们看好基于ARM架构的芯片“乘AI之东风”实现PC端市场份额的快速扩张。

事项:

2024年5月21日,在Microsoft Build开发者大会上,高通技术公司与微软公司合作,宣布推出面向Windows的骁龙开发套件(Dev Kit)即搭载骁龙X Elite的小型PC,旨在支持开发者面向下一代AI PC创建或优化应用程序和体验。高通技术公司高级副总裁兼计算与游戏业务总经理Kedar Kondap表示:“面向Windows的骁龙开发套件旨在加速面向PC的下一代终端侧AI应用开发。该系统让开发者能够使用强大的高通Oryon CPU和算力高达45TOPS的NPU,打造未来的AI应用。”

软件:Windows on Arm(WoA)生态持续完善,高通芯片PC市场竞争力增强。

底层支持上,通过提供原生Windows on Snapdragon工具链,包括Visual Studio/VSCode和其他runtime、库和框架,骁龙开发套件使开发者能够快速将Windows应用程序适配并重新编译为原生适用于骁龙平台的版本。

应用生态上,根据微软官网,Arm64原生应用阵容正在持续扩大,占据用户90%日常使用时间的产品均有原生ARM版本,包括Microsoft 365(PowerPoint、Outlook、Word、Excel 和 OneNote)、爱奇艺、哔哩哔哩、Foxit PDF Editor 专业版、酷狗音乐、QQ、QQ 音乐和网易有道翻译等。同时,微软也进一步加强了对于X86应用在Window on Arm上的支持,根据IT之家,微软推出全新 ARM to x86 兼容层 Prism,号称转译效率提高 20%。

硬件:常规性能追平英特尔,AI算力更为领先。

常规性能上,根据IT之家4月8日报道,国外媒体Windows Latest测试了高通新一代PC芯片Snapdragon X Elite,与英特Core Ultra 7-155H相比,其在每项性能基准测试中都击败了英特尔;在功耗上,高通骁龙X Elite的系统总功耗约为23瓦,英特尔系统的CPU功耗高达100多瓦。

AI性能上,高通骁龙X Elite搭载了最高45 TOPS算力的NPU(神经网络处理器),高于英特尔Meteor Lake的11 TOPS和AMD Ryzen Hawk Point的16 TOPS;即使加上GPU,X Elite仍以75 TOPS总AI算力位列第一。根据高通介绍,其能够在设备上运行130亿参数的生成式AI模型。

风险因素:

NPU发展不及预期;消费者接受度不及预期;ARM生态发展进度不及预期;AI技术研发进度不及预期;市场竞争加剧;公司产品落地不及预期。

投资策略:

当前基于ARM架构的芯片在性能上逐渐追平X86水平,在功耗/续航上持续领先;同时Windows积极拥抱ARM软件生态,Windows on Ar 底层支持和原生应用均进一步完善。随着AI PC落地持续加速,我们看好基于ARM架构的芯片“乘AI之东风”实现PC端的市场份额的快速扩张。维持计算机行业“强于大市”评级。

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