华盖资本许小林:未来五年我国将诞生万亿市值创新医疗企业

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12月20日,华盖资本创始合伙人、董事长许小林在中国证券报主办的“2022中国股权投资发展论坛”上表示,过去十年我国医疗行业实现长足发展与创新,越来越多的创新医疗企业通过IPO上市,我国已经真正意义上成为全球第二大医药市场。

步入创新2.0时代,我国医疗行业目前仍面临三大矛盾。未来,在医药企业大浪淘沙与头部企业积极拓展海外市场的进程中,许小林相信,我国将会诞生多家市值超万亿元的创新医疗企业。

步入创新2.0时代

如果用一个词来概括过去十年的中国医疗行业,许小林认为最贴切的就是“创新”。过去十年,我国医药行业出台很多事关行业未来几年甚至几十年的重磅政策,也有越来越多的创新医疗企业通过IPO上市,我国医药行业与海外的差距在逐渐缩小。

经过十年的创新和发展,许小林认为,不论从创新研发的管线,还是从2018年以来创新医疗企业IPO的市值、医药行业的市场份额等多个维度看,我国已经真正意义上成为全球第二大医药市场。不过从目前来看,我国医药市场与美国相比还是有较大差距,暂时难以超越。

在他看来,过去十年我国医药行业以创新为主题取得了巨大的成就,但步入创新2.0时代,行业目前仍面临三大矛盾:一是医保降价与创新支持的矛盾。医保要省钱也要支持创新,这可能需要医保政策的重新平衡,以及需要商业保险等更多支付方式的出现;二是百花齐放与靶点扎堆的矛盾。行业在高速发展的同时,众多资金和研发团队在一些相同的热门靶点上竞争,形成了医疗行业高度内卷的局面;三是全球化与地缘竞争的矛盾。我国创新医疗企业只依赖于国内市场发展是远远不够的,但在存在地缘竞争的领域面临很现实的问题。

全球化是不变的趋势

步入创新2.0时代,医药行业将面临哪些变与不变?许小林认为,全球化是所有企业必须要走的路,我国医药企业的全球化、国际化趋势不会改变。对应到投资上的启示,就是筛选企业更需要关注企业团队是否为一个国际化团队。

许小林认为,与过去我国制造业依靠成本优势拓展海外市场不同,现在依靠规模效应出海已经远远不够了,在一些新兴市场或成熟市场进行拓展,需要有差异化的产品。出海的标准和要求将越来越高,这是一个正在逐步发生的变化。

展望未来5年我国医疗行业的发展趋势,许小林有以下四个判断:第一,我国在未来5年一定会出现1至3家市值超过万亿元的创新医疗企业,可能是现在的前15名,也可能是异军突起的新的创新医疗企业;第二,我国目前有5000多家药企,未来5年药企家数锐减的趋势不会改变;第三,我国排名前10的医疗企业全球化步伐不会停止,未来5年他们的平均海外收入占比可能会达到30%;第四,未来中美在医疗领域里合作大于竞争。

关键词:创新医疗

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