银河证券:A股站在现在的位置没有继续下跌的基础

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银河证券指出,6月政策利好吹拂有望带动A股市场企稳。从全球资产的配置角度来看,当前A股具有估值高性价比+宏观经济相对较为稳定的优势,奠定A股资产全球配置的价值优势。从基本面看,A股站在现在的位置没有继续下跌的基础。当前仍在震荡筑底中,是布局的好时机。我们认为在短期负面情绪充分释放后,市场有望企稳后向上,仍以结构性机会为主,已充分调整+基本面扎实的高景气板块是配置主要方向。投资策略应当聚焦风险已充分释放+低估值的龙头个股。6月我们建议战略性布局大消费、科技、新能源等板块里的价值股。

  全文如下

策略:筑底时布局,市场迎曙光——2023年6月投资组合报告

一、核心观点

2023年5月A股市场震荡下跌。截至5月29日,本月上证指数下跌3.06%,深证成指下跌4.56%,创业板指下跌5.20%。板块方面,电力,机械,电子本月表现较好。本月日均成交金额1.7亿元,北向资金净流出89.88亿元。

稳增长政策将持续发力,后续经济复苏内生动力有望提升。中国经济复苏中,从年初至今的经济恢复出现了波折,消费场景稳步复苏,其他方面仍需要时间,如工业增加值增速大幅不及预期。政策端存在结构性加量空间,预计下半年美联储暂缓加息后,中国有望受益于国际收支、汇率的改善等。伴随内生力的不断释放,预计我国消费在未来几个月将持续向好,虽然当前的消费板块仍然没有启动行情,但是充分受益于消费复苏,我们认为消费板块有望在6、7月份迎来投资机会。

6月政策利好吹拂有望带动A股市场企稳。从全球资产的配置角度来看,当前A股具有估值高性价比+宏观经济相对较为稳定的优势,奠定A股资产全球配置的价值优势。从基本面看,A股站在现在的位置没有继续下跌的基础。当前仍在震荡筑底中,是布局的好时机。我们认为在短期负面情绪充分释放后,市场有望企稳后向上,仍以结构性机会为主,已充分调整+基本面扎实的高景气板块是配置主要方向。投资策略应当聚焦风险已充分释放+低估值的龙头个股。5月我们建议战略性布局大消费、科技、新能源等板块里的价值股。

二、风险提示

1)美债利率超预期上行的风险;2)货币和财政政策基调转向的风险;3)地缘政治风险。

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