银河证券:面板价格维持分化趋势 LCD或将迎来新一轮上行周期

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中国银河证券研报表示,2024年3—4月,1)Smartphone&Tablet面板价格:智能手机面板继续维持分化趋势,其中a-siLCD、LTPSLCD、刚性OLED短期内价格将维稳,FOLED价格有望持续上涨。Tablet面板或将面临较大的价格压力。2)IT面板价格:Moniter面板价格将延续3月份的小幅上涨趋势,Notebook面板处于供需平衡状态,价格将全面企稳。3)TV面板价格:目前,TV面板的供需双方步入调整期,短期内面板价格仍将以整机厂商能接受的幅度温和上涨。面板行业步入传统销售旺季,需求提振,同时供给侧竞争格局改善,整体供需情况逐步向好。面板中部分细分品类价格反弹趋势明确,行业将迎来结构性投资机会,建议关注大尺寸LCD&OLED相关公司:京东方A;建议关注大尺寸LCD相关公司:彩虹股份;建议关注OLED相关公司:维信诺、深天马A、TCL科技。

  全文如下

电子:面板价格维持分化趋势,LCD或将迎来新一轮上行周期

一、核心观点

面板价格跟踪:2024年3-4月,1)Smartphone&Tablet面板价格:智能手机面板继续维持分化趋势,其中a-siLCD、LTPSLCD、刚性OLED短期内价格将维稳,FOLED价格有望持续上涨。Tablet面板或将面临较大的价格压力。2)IT面板价格:Moniter面板价格将延续3月份的小幅上涨趋势,Notebook面板处于供需平衡状态,价格将全面企稳。3)TV面板价格:目前,TV面板的供需双方步入调整期,短期内面板价格仍将以整机厂商能接受的幅度温和上涨。

行业新闻&重点公司公告:1)行业新闻:地震等突发事件影响行业供需态势,或将推动部分面板价格进一步上涨。华为发布搭载OLED屏幕的MateBookXPro,高端产品向OLED转型的趋势愈发明确。2)重点公司公告:京东方A、华映科技、彩虹股份、凯盛科技、沃格光电等公司发布业绩报告。其中,京东方A、华映科技虽然2023年受宏观经济环境复苏趋势较慢影响,经营指标有所下降,但是2024年一季度随着行业景气度回暖,京东方A和华映科技业绩表现亮眼,LCD行业或将迎来新一轮上行周期。

板块跟踪:1)近一个月面板指数表现:从涨跌幅水平来看,面板行业指数跑输沪深300指数0.25个百分点,跑赢电子指数10.15个百分点。从具体数据来看,面板行业指数涨跌幅为-1.34%,电子行业指数涨跌幅为-11.49%,沪深300指数涨跌幅为-1.09%。2)近一年面板指数表现:从涨跌幅水平来看,面板行业指数跑赢沪深300指数10.92个百分点,跑赢电子指数19.22个百分点。从具体数据来看,面板行业指数涨跌幅为-2.13%,电子行业指数涨跌幅为-21.35%,沪深300指数涨跌幅为-13.05%。

二、投资建议

面板行业步入传统销售旺季,需求提振,同时供给侧竞争格局改善,整体供需情况逐步向好。我们认为,面板中部分细分品类价格反弹趋势明确,行业将迎来结构性投资机会,建议关注大尺寸LCD&OLED相关公司:京东方A(000725.SZ);建议关注大尺寸LCD相关公司:彩虹股份(600707.SH);建议关注OLED相关公司:维信诺(002387.SZ)、深天马A(000050.SZ)、TCL科技(000100.SZ)。

三、风险提示

下游需求复苏不及预期的风险,价格涨幅不及预期的风险,技术迭代不及预期的风险,产能瓶颈的风险。

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